山西证券-每日点评第66期：周期上游板块再度大涨，注意控制风险-210510

　　市场回顾：两市日内震荡，板块分化严重
　　今日指数日内震荡，北向资金流入两市。两市成交额为8550.0亿，较前一交易日下降2.23%。板块方面，今日多数板块上涨，其中钢铁、采掘、有色板块涨幅居前，农林牧渔、食品饮料和房地产板块跌幅居前。今日沪股通流入6.44亿元，深股通流入38.83亿元，北向资金合计流入45.27亿元。
　　市场焦点：
　　中国证监会编著的《中国资本市场三十年》一书日前正式亮相。证监会主席易会满在该书序言中表示，将坚定不移深化资本市场改革开放，着力提高直接融资比重，以注册制和退市制度改革为抓手，全面加强基础制度建设，全面提升市场治理能力和水平，提高上市公司质量，强化市场功能发挥，促进投融资协同发展，持久优化市场生态，牢牢守住不发生系统性风险的底线，更好地服务经济社会高质量发展，奋力谱写新时代全面建设社会主义现代化国家新征程的壮丽篇章。（消息来源：新华网）
　　策略建议：注意控制风险
　　市场方面，北向资金今日流入两市，成交量与前一交易日基本持平。目前A股市场一季报披露完毕，需求拉动盈利持续上行，创业板盈利增长强于主板。整体而言，从本次政治局会议到7月“百周年”庆典，判断政策环境温和，重心由短期稳增长转向中长期经济结构调整，有利于投资者积极可为、强化整固、结构机会突出。未来整体宏观环境边际变化不大，市场震荡行情持续，拥有较高景气度的周期和消费题材或将继续轮动。资本市场改革持续推进，长期看好我国资本市场发展。
　　板块方面，今日顺周期上游板块再度大幅上涨，另外，上周跌幅较大的医药和休闲服务板块小幅反弹。今日国内建筑钢材和有色金属市场价格大幅走高。具体来看，周末现货市场大幅上涨，期货补涨，且在主导钢厂的助推下，部分资源紧缺明显，加上市场交投活跃度提高，商家上涨心理明显，目前在需求旺盛前提下，市场仍有上行空间，建议投资者谨慎关注相关板块，同时密切关注供需关系。五一假期休闲服务消费受到多因素压制不及预期，节后相关需求有望继续释放，板块中期逻辑不变，建议关注板块预期差消化后的介入机会。医药板块长期逻辑依旧是消费升级和产业长期高增速，板块估值依旧处于合理区间，可重点关注自费医疗服务，以及受益于仿制药产能替代逻辑的创新药子板块。光伏板块方面，推荐逻辑不变，继续关注其龙头标的。
　　风险提示：宏观经济不及预期，抱团标的业绩不达预期，相关政策扶持不及预期、中美外交关系恶化等。