五矿经易期货-金属期权日报-210430

　　铜：产业层面，昨日LME库存减少1650至147325吨，注销仓单占比降至50.7%，Cash/3M升水4.3美元/吨。国内方面，上海地区现货贴水缩至125元/吨，市场成交表现良好，因期现套利买盘增多，且下游节前刚需备货增多。昨日铜进口维持亏损，其中现货亏损1050元/吨左右，3月期亏损510元/吨。废铜方面，昨日国内精废价差扩至3000元/吨，废铜供需略微转松。价格层面，全球新增确诊病例数维持高位，海外宽松政策持续，叠加铜矿供应扰动、国内消费季节性旺季，铜价支撑较强，但短期铜价涨幅已较大，且价格处于历史高位附近，预计波动将有所加剧，同时关注今日公布的中国PMI数据对市场情绪的指引。
　　铝：国内方面，沪铝触及19000元/吨，周四社会库存继续维持健康下降态势，沪铝back结构重新走强。高铝价下，现货维持平水，反映消费相对难以更上步伐。沪铝仍应该作为一个多头品种配置，其供需矛盾难以解决，而抛储仍是不确定因素，高铝价使得终端较为难受，短期仍以下跌买入为主，追多风险较大。
　　锌：近期锌价走高主因来自宏观面推动，并与国内降库超预期构成共振。产业面，预计5月内蒙部分矿山陆续复产，国内锌矿供应有望边际恢复，海外锌矿流入增加，锌精矿港口库存亦有回升，加工费存回升预期，加之锌价抬升改善冶炼利润，矿端和金属端均存在供应增长压力，锌基本面并不强势，前端贴水限制期锌涨幅，继续做多赔率不佳，短期锌价或高位震荡。
　　铁矿石：铁矿石现货方面，曹妃甸港进口矿价全天涨跌互现，PB粉1287降3，纽曼筛后块1614涨9，卡粉1530涨7，超特粉995降5，混合粉1130平。铁矿石港口现货成交157万吨，远期现货成交75万吨。钢厂节前补库接近尾声，基本以按需采购为主，多数开始观望。市场部分获利资金套现，且由于近期铁矿石的连续上涨，贸易商对于高价已经有一定恐慌情绪蔓延。
　　（1）铜期权。沪铜连续两周以来多头上涨后高位盘整震荡，上涨0.99%报收72380，期权隐含波动率下跌0.22%至22.16%，持仓量PCR报收于1.17。操作建议，继续持有看涨期权牛市价差组合策略，若行情跌破低行权价，则平仓离场。如CU2106，B_CU2106C71000@10和S_CU2106C73000@10。
　　（2）黄金期权。沪金延续宽幅盘整区间震荡逐渐下行格局，下跌0.03%报收372.68；期权隐含波动率下跌1.01%至19.42%；期权持仓量PCR报收于0.39。操作建议，节假日期间，空仓规避风险。
　　（3）铁矿石期权。铁矿石高位受阻回落后连续报收大阴线，跌幅0.84%报收1126.50，期权隐含波动率上涨0.57%至41.89%，持仓量PCR报收于3.96。操作建议，铁矿石波动巨大，节假日空仓规避风险。