兴业证券-海外能源行业周报：国际油价上行，美国商业原油库存下降超预期；光伏产业链价格基本稳定-210509

　　投资要点
　　本周，国际油价上行，美元指数下行。截至5月7日，布伦特原油期货结算价为68.28美元/桶，周环比上升1.03美元/桶，月环比上涨5.12美元/桶，年同比上涨38.82美元/桶；WTI原油期货结算价为64.90美元/桶，周环比上升1.32美元/桶，月环比上涨5.13美元/桶，年同比上涨41.35美元/桶。截至5月7日，美元指数为90.24，周环比下降1.06。
　　美国原油供给量不变，商业原油库存下降超预期，活跃石油钻井数增加。截至4月30日，美国原油产量达到10,900千桶/天，周环比不变，月环比不变，比去年同期减少8.4%；美国商业原油库存达到485,117千桶，周环比下降7,990千桶，月环比减少13,196千桶，比去年同期减少8.85%；截至5月7日，美国活跃石油钻井数达到344个，周环比增加2台，月环比增加7台，比去年同期增加17.81%。
　　本周，天然气价格上涨。截至5月7日，北美天然气价格为2.97美元/百万英热单位，周环比上涨0.03美元/百万英热单位，月环比上涨0.46美元/百万英热单位，年同比上涨1.07美元/百万英热单位。截至5月7日，中国LNG到岸价9.65美元/百万英热单位，周环比上涨0.796美元/百万英热单位，月环比上涨2.324美元/百万英热单位。截至5月8日，中国LNG出厂价格全国指数为3,301元/吨，周环比上涨20元/吨，月环比下跌138元/吨。
　　本周，硅料价格持续上行。五一节间并未有新成交订单，因此价格大多持平于上周，仅硅料、多晶组件价格、玻璃低点小幅变动反应节前成交价。目前看来单晶用料在节后仍将持续上涨至每公斤160元以上的价格。本周菜花料均价为67元/公斤，周环比不变；致密料均价为153元/公斤，周环比增加3元/公斤。
　　本周，多晶金刚线、M2硅片、M6硅片、210硅片、182硅片价格保持不变。多晶金刚线、M2硅片、M6硅片、182硅片、210硅片报价分别为2.02元/片、3.92元/片、4.06元/片、4.86元/片和6.63元/片。
　　本周，多晶18.6%、单晶M2、单晶M6、单晶182、单晶210电池片价格保持不变，通威普遍上调了单晶电池价格。多晶18.6%、单晶M2、单晶M6、单晶182mm、单晶210mm的价格分别为0.761元/瓦、0.96元/瓦、0.90元/瓦、0.90元/瓦和0.91元/瓦。
　　本周，组件价格保持不变。275W多晶、320W单晶、182mm组件和210mm组件分别报价1.50元/瓦、1.60元/瓦、1.70元/瓦和1.70元/瓦。
　　本周，玻璃价格保持稳定，重质纯碱价格保持稳定。3.2mm光伏玻璃镀膜片价格和2.0mm光伏玻璃镀膜片价格分别报价26元/平米和22元/平米，3.2mm玻璃价格较上周保持不变，2.0mm光伏玻璃镀膜片价格较上周保持不变。
　　十四五期间，我国八家电力央企新能源装机计划将达到468GW。投资建议：本周国际油价上行，我们看好全年布伦特油价中枢回升至65-70美元/桶的合理区间。需求复苏将推动油气行业景气度持续提升，叠加行业龙头的高成长性和低估值，我们建议关注中国海洋石油（00883.HK）、中海油田服务（02883.HK），推荐关注安东油田服务（03337.HK）、宏华集团（00196.HK）、华油能源（01251.HK）。
　　本周光伏产业链价格基本稳定。我们认为，新能源行业仍将维持高景气度。根据我们统计，供需形势紧张仍然是硅料环节的主要矛盾，我们认为，国内单晶致密料全年均价或将达到80-90元/kg。建议关注硅料龙头企业大全新能源（DQ.N）。推荐关注新特能源（01799.HK）。我们认为，玻璃价格回归正常有利于抑制新增产能的进入和行业健康有序发展，也将带动光伏需求的复苏和开工率的提升，龙头光伏玻璃企业将继续维持领先的行业地位。建议关注信义光能（00968.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）。随着终端需求的好转，组件企业的出货量将有所提升，建议关注光伏一体化龙头组件企业晶科能源（JKS.N）。
　　风险提示：1、产业链配套能力受限；2、海外新能源需求恢复缓；3、OPEC+扩产增速高于预期