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天风证券-化工行业专题研究:2021Q1持仓配置持续提升,龙头聚焦效应依旧明显-210509

上传日期:2021-05-10 12:34:00  研报作者:李辉,张峰,唐婕  分享者:3456097214   收藏研报

【研究报告内容】


  事件
  根据披露规则,公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露,2021Q1公募基金十大重仓股已经完全披露,本文分析主要基于化工行业(基础化工、石油石化)十大重仓股情况进行。
  板块持仓变动
  基础化工板块方面,2020Q2以来公募基金基础化工股票整体配置比例逐步回升,2020Q4和2021Q1公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例分别为3.73%/4.28%,环比+0.71pcts/+0.55pcts;2020Q4和2021Q1基础化工股票于A股中市值占比分别为3.77%/4.15%,环比+0.09pcts/+0.38pcts。
  石油化工板块方面,2020Q3以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显,2020Q4和2021Q1公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例分别为0.9%/1.40%,环比+0.56pcts、+0.50pcts;2020Q4和2021Q1石油化工股票于A股中市值占比分别为2.60%/2.80%,环比+0.02pcts/+0.20pcts。
  个股变动分析
  我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序,得到2021Q1所研究基金的前50位重仓股,其中万华化学、荣盛石化、华鲁恒升、国瓷材料稳居前5位之中
  化工行业基金持有数量前50的重仓股中万华化学、华鲁恒升稳居前2位。在基金加仓排名中,荣盛石化、赛轮轮胎、桐昆股份、恒力石化、万华化学、华鲁恒升、龙蟒佰利、国瓷材料、浙江龙盛、鲁西化工、海利得、雅化集团、华峰化学、新宙邦、新洋丰、万润股份、三友化工、当升科技、天赐材料、卫星石化、联化科技、玲珑轮胎、多氟多、青松股份、再升科技、龙蟠科技、宝丰能源、恩捷股份、中海油服、金禾实业、星源材质、泰和新材、云天化、普利特、中国石化、鼎龙股份、广信股份在2020Q4、2021Q1两个季度均进入了加仓的前50名。
  市场偏好分析:大市值龙头股依旧受到青睐
  我们发现市场依然主要看好大市值的细分行业龙头股。根据公募基金重仓股持股市值统计,2021Q1300亿以上股票(共26支)的持股市值占化工股前50名持股总市值的69.3%。从持股数量来看,2021Q1共有1063支基金产品持有化工股,其中共有188支基金产品持有万华化学,数量最多。其他被基金产品持有较多的股票分别为恩捷股份(119/1063)、天赐材料(94/1053)、华鲁恒升(85/1063)和新宙邦(82/1063)。
  风险提示:化工产品需求不达预期的风险、国际油价大幅下跌的风险、环保落实不力的风险
 报告详细内容请查阅原报告附件
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