东北证券-交通运输：五一航空数据略低于预期，集装箱指数创历史新高-210509

　　五一数据略低于预期，热门线路同比疫情前实现增长。2021年五一假期期间全民航预计运输旅客866万人次，比2020年同期大幅增长173.9%比2019年同期下降0.8%；平均客座率80.7%，比2020年同期提高14.6pct，比2019年同期下降3.0pct。热门城市旅游市场恢复良好，武汉、重庆、南京等城市旅游人次和旅游收入均较2019年同期实现增长至此国内民航市场恢复至疫情前，出行热度有望延续至暑期。但仍需关注商旅出行复苏未达预期对票价产生的影响。
　　京东物流通过港交所聆讯，安能物流提交港股招股书。京东物流通过港交所聆讯，据资料显示2020年京东物流营收为734亿元，同比增长47.2%。其中外部客户收入占比大幅增长至46.6%；一体化供应链为主要营收构成，其收入比重达75.8%。零担快运行业的龙头安能物流近日提交了港股招股书，公司于2020年首次实现扭亏为盈，货运总量达到102万吨，快运网络市场份额为17.2%，在中国所有全国性快运网络中排名第一。庞大业务量有效摊薄了分拣与运输成本，公司零担快运业务毛利率处于行业领先水平。
　　集运干散货高位震荡，油运市场持续低迷。本周集运市场需求持续旺盛，远洋航线运价维持高位。CCFI指数为2,074.35点，环比上升4.18%，SCFI指数为3,095.16点，环比微降0.18%。干散货市场维持高位震荡，上涨至高位3,266.00回落，5月7日BDI指数为3,183.00，比4月30日上涨4.26%。大宗商品价格普遍看涨，市场成交活跃，运力小幅收紧。本周原油价格先涨后跌，上涨2.26%，油运指数维持稳定。5月7日BDTI指数为607.00，比上周4月30日微涨0.17%；BCTI指数止跌上涨，收于472.00，上涨0.64%。
　　年度策略和长期组合：年度策略以“快递物流高景气，客运寒冬过后缓慢回升”为纲，兼顾周期性和成长性。1.内需稳健+外贸超旺，国际国内融合交互促进，快递、物流和供应链行业加速发展；2.关注供需格局良好的油运行业反弹机会；3.航空业国内国际逐次复苏，关注航空跨年度投资机会。年度组合为：顺丰控股、中远海控、南方航空、东方航空、中国国航、传化智联、永安行、德邦股份、厦门象屿、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁。
　　本周重点推荐：南方航空、东方航空、中远海控、传化智联、永安行。
　　风险提示：快递行业价格战加剧，疫情防控不及预期。