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粤开证券-【粤开策略解盘】顺周期风格重回主导-210507

上传日期:2021-05-07 21:36:00  研报作者:陈梦洁,姜楠宇  分享者:q3420   收藏研报

【研究报告内容】


  市场回顾:周期板块表现持续
  周五沪指震荡后回落,创业板指继续回调,全天上证指数收跌 0.65%,创业板指收跌 3.46%,两市成交 8838.8 亿元,较上一交易日略有放量,北向资金净买入 3.8 亿元,其中沪股通净流出 12.82 亿元,深股通净流入 16.63亿元。盘面上顺周期领涨,采掘、有色、钢铁继续上涨;电子、医药生物、电气设备回调。
  热点跟踪:半导体行业点评根据 IDC 的数据,2020 年全球半导体收入增至 4640 亿美元,比 2019 年增长 10.8%。IDC 预测,到 2021 年,半导体市场将达到 5220 亿美元,同比增 12.5%。 IDC 预计,消费类,计算, 5G 和汽车半导体将继续强劲增长。全球半导体市场需求强劲增长主要基于: 1)从目前科技和半导体周期来看,科技迭代处于互联网向物联网、智能网联发展的新一轮创新周期中,新能源车、5G 为代表的新需求创造新的成长动能。根据 Gartner 的数据,全球半导体下游需求占比中,智能手机约占 26%,PC 约占 11%,服务器约占10%,电动车约占 9%。半导体市场增长动力在手机市场体现为 5G 智能机占比提升带来的半导体价值量提升,相关零组件如射频、摄像头有望持续迭代升级;而新能源车行业正处于量价齐升的阶段,也将成为半导体主要需求增长市场。2)目前处于半导体景气度和需求上行期,叠加疫情和自然灾害限制供给,产业链纷纷涨价,产能受到扩产周期的约束在年内难以大规模释放,考虑到下半年是传统旺季,供不应求的格局有望至少持续到年底。
  我国半导体行业的主要发展逻辑是国产替代。在政策、资金支持力度持续加码以及 2019 年华为事件后国内全产业链积极寻求上游国产替代大背景下,中国半导体产业链进入高速成长阶段,成长将是中国大陆半导体产业未来 5~10 年的主旋律。半导体产业链投资可以把握两条主线:一是关注下游市场需求旺盛,带来的芯片设计领域投资机会;二是关注国产替代背景下,国内上游设备、材料环节龙头的投资机会。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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