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安信证券-【安信环保公用邵琳琳团队】环保公用一季度持仓分析:板块持仓增长,持仓向子版块龙头聚集【公众号研报】-210507

上传日期:2021-05-07 13:31:00  研报作者:安信证券环保公用研究  分享者:lsq123   收藏研报

【研究报告内容】


  摘要 ■环保板块持仓分析:基金2021年一季度持仓披露完毕,我们根据基金重仓持股数据进行估算,2021年一季度末基金持有环保股总市值为73.24亿元,占总持仓比重为0.15%,占比出现一定提升,环比较2020年四季度末持仓增长0.07个百分点,同比较2020年一季度末下降0.1个百分点。在绝对指标方面,2021年一季度基金重仓持股中环保企业数量为32家,同时在基金重仓的32家环保公司中大部分出现持仓上涨。从基金持仓市值、重仓基金数量、机构增减仓、机构持股占流通股比重等角度看,固废运营类标的格林美、玉禾田、瀚蓝环境、高能环境等公司受到市场青睐。 ■公用板块持仓分析:2021年一季度末公用板块基金持股整体大幅增长。受碳中和政策推动,水电及新能源发电板块受到重视,持仓增幅较大。我们根据基金重仓持股数据进行估算,整体上看,2021年一季度公用板块基金持仓总市值为134.33亿元,占股票总市值的比重为0.28%,环比较2020年四季度增长0.2个百分点,同比较2020年一季度增长0.03个百分点。同时,2021年一季度基金重仓持股当中公用板块企业数量为28家,其中业绩确定性较强的龙头企业长江电力、川投能源等较受市场青睐。同时,受益于电改政策电网板块企业三峡水利以及受益于资产重组打通上中下游产业链的燃气标的新奥股份拥有不少持仓。 ■投资建议:2021年Q1基金环保公用板块持仓环比均有所提升,但持仓市值前十大公司变动不大,持仓多聚焦于板块龙头企业。环保方面基金持仓主要集中于固废处理及水务;公用板块主要集中于水电和火电龙头,电网及清洁电源板块也有一定持仓。 ■风险提示:政策推进不及预期,项目推进不及预期,煤价持续高位运行,电价下调风险,来水不及预期 1. 环保板块基金持仓有所增长,持仓主要聚焦于固废板块 基金2021年一季度持仓披露完毕,我们根据基金重仓持股数据进行估算,2021年一季度末基金持有环保股总市值为73.24亿元,占总持仓比重为0.15%,出现一定提升,环比较2020年四季度末持仓增长0.07个百分点,同比较2020年一季度末下降0.1个百分点。在绝对指标方面,2021年一季度基金重仓持股中环保企业数量为32家,同时在基金重仓的32家环保公司中大部分出现持仓上涨。从基金持仓市值、重仓基金数量、机构增减仓、机构持股占流通股比重等角度看,固废运营类标的格林美、玉禾田、瀚蓝环境、高能环境等公司受到市场青睐。 基金持仓市值前十大企业名单变动不大,2021年一季度末,环保板块持仓市值排名前10的股票依次为:格林美、瀚蓝环境、科达制造、再升科技、玉禾田、高能环境、奥福环保、先河环保、旺能环境和伟明环保,大部分公司主营固废板块业务,对比2020第四季度环保板块基金持股市值前十企业未发生太大变动,科达制造、先河环保、旺能环境新增入列。 重仓持有基金数量方面,2021年一季度末,瀚蓝环境和格林美大幅领先。环保板块基金持有数量前十大企业分别为:瀚蓝环境、格林美、玉禾田、高能环境、旺能环境、科达制造、再升科技、奥福环保、首创股份、先河环保。 基金重仓持股占流通股比例中,2021年一季度环保板块共有四家公司基金持股占总流通股比重超5%,其中玉禾田与瀚蓝环境占比最高,分别达到9.32%和9.18%,两家公司的基金持股占比较2020年四季度大幅提升。 增仓股票方面,2021年一季度,环保板块共有29家企业的股票获得基金公司增持,其中格林美和瀚蓝环境获得基金公司最多增持加仓,加仓市值超过10亿元。减仓股票方面,2021年一季度环保板块中共3只股票被基金公司减仓,依次为:首创股份、碧水源和维尔利。 2. 公用板块基金持股比例大幅上升,主要聚集于各子版块龙头 2021年一季度末公用板块基金持股整体大幅增长。受碳中和政策推动,水电及新能源发电板块受到重视,持仓增幅较大。我们根据基金重仓持股数据进行估算,整体上看,2021年一季度公用板块基金持仓总市值为134.33亿元,占股票总市值的比重为0.28%,环比较2020年四季度增长0.2个百分点,同比较2020年一季度增长0.03个百分点。同时,2021年一季度基金重仓持股当中公用板块企业数量为28家,其中业绩确定性较强的龙头企业长江电力、川投能源等较受市场青睐。同时,受益于电改政策电网板块企业三峡水利以及受益于资产重组打通上中下游产业链的燃气标的新奥股份拥有不少持仓。 基金持仓市值方面,整体来看基金持仓市值前十大公用板块企业名单变动较小,长江电力持仓始终大幅领先。2021年一季度末公用板块基金持仓市值前十大企业分别为:长江电力、新奥股份、川投能源、国投电力、华能水电、华能国际、三峡水利、福能股份、节能风电和浙能电力。其中水电板块持股占比较大。 重仓持有基金数量方面,2021年一季度末长江电力以271基金持有数大幅领先。公用板块基金持有数前十大企业分别为长江电力、川投能源、国投电力、新奥股份、华能水电、华能国际、福能股份、浙能电力、建投能源和三峡水利,大多集中在公用头部企业。 2021年一季度末公用板块基金重仓持股占流通股比例平均为0.46%,公用板块公司基金持股占流通股比超过1%的仅有三家上市公司,分别为新奥股份、长江电力和川投能源,其中新奥股份基金持股占流通股比例最高,达到4.63%。 增仓股票方面,公用板块2021年一季度共有23家企业的股票获得基金公司增持,其中长江电力获得基金公司最多加仓,加仓市值达75.1亿元。减仓股票方面,公用板块仅3只股票在一季度被减仓,分别上海电力、浙能电力和中国核电。 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断,本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期,本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但不保证及时公开发布。同时,本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点,一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准,如有需要,客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下,本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务,提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议,无论是否已经明示或暗示,本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下,本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有,未经事先书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设,并采用适当的估值方法和模型得出的,由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性,估值结果和分析结论也存在局限性,请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。
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