侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139842 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 行业分析 > 研报详情

天风证券-一周煤炭动向:需求强劲,下游补库支撑煤价高位运行-210502

上传日期:2021-05-07 08:39:00  研报作者:彭鑫  分享者:52heirui.cn   收藏研报

【研究报告内容】


  本周观点:动力煤:供给方面,晋陕蒙地区安全环保检查仍在持续,叠加月底鄂尔多斯煤管票告罄停产煤矿增加,整体供应呈现紧张态势。需求方面,4月淡季效应显现,沿海地区电厂日耗无明显增加,叠加假期日耗有进一步下降预期,电厂采购多以刚需为主。随着五月份到来日耗将会提升,电厂为了应对夏季用电高峰有备货需求,预计后期需求端仍有支撑。总体来看,由于供给仍然受到安全环保与煤管票的限制而增长有限,而下游电厂在检修结束后的补库需求,或将支撑煤炭价格偏强运行,后期需关注下游电厂补库情况。焦煤:供给方面,尽管前期因为煤矿事故而自发性停产的煤矿复工,煤矿开工率有所增长,但是各种检查带来的影响依然存在,产地供应依然偏紧。需求方面,本周焦化厂综合开工率有所下降,仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所上升。总体来看,本周炼焦煤市场强势运行,下游焦企利润回升对优质煤种适当增量采购,采购意愿较前期出现好转,主焦煤价已涨至历史高位,预计短期内价格将维持在较高水平。焦炭:供给方面,山西、河南等地环保限产开始放松,整体看环保督察工作接近尾声,限产力度趋于弱化,后续有待观察。需求方面,本周钢厂及独立焦化厂焦炭库存有所下降,港口库存有所上升。总的来看,在高利润支撑下钢厂生产积极性高,开工率稳步回升。前期产地限产使焦炭到货不及日耗,掉库现象突出。截至目前焦炭价格已连续提涨两轮,部分焦企已开始提涨第四轮,预计在钢厂补库需求下,短期内焦炭价格有望偏强运行。
  1.动力煤:本周国内港口动力煤价格强势运行,4月30日秦皇岛港5500大卡动力煤最新成交价为801元/吨,较上周五上涨14元/吨;产地价格方面,山西大同南郊5500大卡车板价666元/吨,较上周五上涨6元/吨;4月30日秦皇岛港库存442万吨,较上周五环比上升45万吨。需求方面,4月淡季效应显现,沿海地区电厂日耗无明显增加,叠加假期日耗有进一步下降预期,电厂采购多以刚需为主。随着五月份到来日耗将会提升,电厂为了应对夏季用电高峰有备货需求,预计后期需求端仍有支撑。库存方面,4月30日秦皇岛港库存442万吨,较上周五环比上升45万吨,同比下降136万吨。供给方面,晋陕蒙地区安全环保检查仍在持续,叠加月底鄂尔多斯煤管票告罄停产煤矿增加,整体供应呈现紧张态势。进口方面,截至4月30日,广州港澳洲煤Q5500库提价905元/吨,较上周五环比持平;广州港印尼煤Q5500库提价905元/吨,较上周五环比持平。综合来看,供给方面,晋陕蒙地区安全环保检查仍在持续,叠加月底鄂尔多斯煤管票告罄停产煤矿增加,整体供应呈现紧张态势。需求方面,4月淡季效应显现,沿海地区电厂日耗无明显增加,叠加假期日耗有进一步下降预期,电厂采购多以刚需为主。随着五月份到来日耗将会提升,电厂为了应对夏季用电高峰有备货需求,预计后期需求端仍有支撑。总体来看,由于供给仍然受到安全环保与煤管票的限制而增长有限,而下游电厂在检修结束后的补库需求,或将支撑煤炭价格偏强运行,后期需关注下游电厂补库情况。
  2.焦煤:本周京唐港主焦煤价格为1770.00元/吨,较上周五上涨70元/吨。本周炼焦煤市场强势运行。需求方面,本周焦化厂综合开工率为73.52%,较上周五下降1.58%。库存方面,从绝对量来看,本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计798.91万吨,较上周五上升26.29万吨;从相对量来看,焦化厂炼焦煤库存平均可用天数17.11天,较上周五增加0.91天。供给方面,山西地区前期因煤矿事故频发而自发性停产的煤矿复工,但多数煤矿仍受到各种检查的影响,煤矿开工率小幅上涨,整体看产地供应偏紧。综合来看,供给方面,尽管前期因为煤矿事故而自发性停产的煤矿复工,煤矿开工率有所增长,但是各种检查带来的影响依然存在,产地供应依然偏紧。需求方面,本周焦化厂综合开工率有所下降,仍居高位。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所上升。总体来看,本周炼焦煤市场强势运行,下游焦企利润回升对优质煤种适当增量采购,采购意愿较前期出现好转,主焦煤价已涨至历史高位,预计短期内价格将维持在较高水平。
  3.焦炭:本周天津港一级焦平仓价为2420元/吨,较上周五上涨200元/吨;唐山二级冶金焦到厂价2300元/吨,较上周五上涨200元/吨。本周焦炭市场强势运行。需求方面,全国高炉开工率61.88%,较上周五上升0.42个百分点。库存方面,本周110家国内样本钢厂焦炭库存合计458.52万吨,较上周五下降9.65万吨。100家国内独立焦化厂焦炭库存合计29.48万吨,较上周五下降3.74万吨。港口库存合计268.5万吨,较上周五上升3.2万吨。供给方面,本周焦化厂综合开工率为73.52%,较上周五下降1.58%。综合来看,供给方面,山西、河南等地环保限产开始放松,整体看环保督察工作接近尾声,限产力度趋于弱化,后续有待观察。需求方面,本周钢厂及独立焦化厂焦炭库存有所下降,港口库存有所上升。总的来看,在高利润支撑下钢厂生产积极性高,开工率稳步回升。前期产地限产使焦炭到货不及日耗,掉库现象突出。截至目前焦炭价格已连续提涨两轮,部分焦企已开始提涨第四轮,预计在钢厂补库需求下,短期内焦炭价格有望偏强运行。
  风险提示:宏观经济大幅下滑,煤价大幅下跌,焦炭限产不及预期,政策性调控煤价,新增产能大量释放,进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《天风证券-一周煤炭动向:需求强劲,下游补库支撑煤价高位运行-210502.pdf》及天风证券相关行业分析研究报告,作者彭鑫研报及化石能源上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!