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川财证券-川财5月金股组合-210430

上传日期:2021-05-06 16:51:00  研报作者:陈雳,张天楠,张卓然  分享者:abc10086   收藏研报

【研究报告内容】


  核心观点
  策略观点
  宏观形势:从4月公布的一季度国内各项经济数据来看,当前国内经济形势整体向好,工业企业利润方面一季度也实现了较快的增长;社融数据方面,M1、M2虽有所回落,但M1、M2剪刀差仍有走扩。海外市场方面存在一定回调的风险,4月美国总统拜登提议上调富人所得税和资本利得税税率,比特币和美股市场受此影响出现下跌;同时印度方面疫情加剧,相关产业链受到一定程度的冲击,可能导致全球供应链重塑。国内市场方面,主要关注中央政治局会议定调。
  投资建议:
  1)军工:政策端,“十四五”明确加快武器装备现代化,国防科技创新、加速战略性前沿颠覆性技术发展,武器升级和智能化发展;另一方面,受益于国防建设加速,军工企业当前订单饱满,从订单和备货角度来看,业绩确定性较为明确,有望推动板块上涨。
  2)基建:从估值上看,基建板块,尤其是以中建、中铁为代表的中字头企业,市盈率5倍左右,市净率0.7倍左右;从政策端来看,今年尽管财政政策空间有所收缩,但两会工作报告仍对“两新一重”重点提及,全年基建投资增速仍然值得期待。
  3)新能源:锂矿、铁锂等环节继续看好,其中磷酸铁锂电池的发展趋势明确,磷酸铁锂正极材料环节有望充分获益。
  4)消费:主要推荐高端白酒和啤酒类企业,长期来看高端白酒依然是最优质、确定性最高的板块。建议选择业绩确定性较高或者增长较快的白酒企业。啤酒板块二季度行业高增长确定性较高,全年有望实现量价齐升。
  组合表现回顾
  4月川财金股组合收益率为2.05%,同期沪深300指数上涨1.49%,川财金股组合超额收益为0.56%,连续3个月跑赢沪深300指数。金股组合中涨幅居前的标的为:容百科技(+21.41%)、蔚蓝锂芯(+10.65%)、五粮液(+6.35%)。
  2021年5月川财证券金股组合
  德方纳米(电新)、长城汽车(汽车)、蔚蓝锂芯(电新)、华鲁恒升(化工)、海油发展(石化)、中航机电(军工)、贵州茅台(食品饮料)、泸州老窖(食品饮料)、当代文体(休闲服务)、宋城演艺(休闲服务)。
  风险提示:企业盈利不及预期;海外市场波动加剧;系统性风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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标签:组合 证券
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