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天风证券-上市银行20年报及1Q21业绩综述:业绩企稳,往后更精彩【公众号研报】-210430

上传日期:2021-04-30 23:39:00  研报作者:金银其谈  分享者:cisnafeing   收藏研报
格式:   weixin 大小:   0B
页数:   共1页 来源:   天风证券
类型:   投资策略 评级:   
条款:
 
本研报为公众号简报,如需详细研报请站内查阅同名详细研报

【研究报告内容摘要】

(以下内容从天风证券《上市银行20年报及1Q21业绩综述:业绩企稳,往后更精彩》研报附件原文摘录)
  【天风研究·银行】朱于畋/郭其伟 摘要: Q1营收增速下降,利润增速环比提升 ·21Q1整体营收增速下降,盈利增速回升。上市银行20年整体营收YoY +5.47%,增速同比大幅下降,1Q21 YoY +3.73%,较2020继续下降。20年受疫情影响,整体归母净利润增速0.7%,为近几年低点,1Q21回升至4.6%,好于预期。 ·21年银行业绩增速有望逐渐提升。20年业绩受拨备计提影响基数较低,当前经济动能强劲,存在拨备反哺空间,今年业绩增速有望逐渐提升。 资产负债结构改善,净息差Q2或企稳 ·存贷款增长较快。1Q21上市银行资产规模同比增速8.7% ,增速环比下降1.5pct;1Q21上市银行贷款同比增速为11.5% ,增速较20年末环比下降0.6pct;上市银行1Q21存款增速8.8% ,较20年末降低1.4pct。此外,1Q20同业负债占比压缩,资产负债结构改善。 ·净息差全面下降。20年上市银行平均净息差2.10%,较19年下降0.10pct。1Q21息差下降趋势依旧明显。市场利率回升对资产收益率的影响已体现,预计21年资产收益率平稳,计息负债成本率下降,净息差或小幅回升。 资产质量平稳,拨备较充足 ·资产质量较平稳,拨备较充足。2020年上市银行整体不良贷款率1.48%,较3Q20下降2BP。1Q21上市银行不良率继续下降5BP至1.43%。1Q21信用成本较20年末下降。1Q21上市银行整体信用成本1.09%,较20年末下降22BP。上市银行20年末拨备覆盖率为267.64%,较3Q20下降1.42pct;1Q21为278.35%,较20年末提升10.71pct。,风险抵御能力较强。 风险提示:经济下行超预期导致资产质量显著恶化;贷款利率大幅下行;新冠疫情持续扩散等。 正文 风险提示 经济下行超预期导致资产质量显著恶化;贷款利率大幅下行;新冠疫情持续扩散等。 近期报告 1. 行业报告 【天风银行】净值化转型任重道远,理财收益率平稳:银行理财3月报(3.1-4.2) 【天风银行】预测:3月社融重回下降通道? 【天风银行】33页深度剖析:摩根大通如何打造资管业务护城河? 【天风银行】3月份NCD发行利率平稳回落,期限结构拉长-银行债务融资月报(3.1-3.31) 【天风银行】理财收益率环比持平,开放式非净值型理财再现: 银行理财周报 (3/22-3/28) 【天风银行】NCD发行利率续降,信用利差持续缩窄:银行债务融资周报(3.20-3.26) 【天风银行】理财收益率环比下降,非净值型产品发行占比下降:银行理财周报 (3/15-3/21) 【天风银行】NCD发行利率回落,信用利差整体收窄:银行债务融资周报(3.13-3.19) 【天风银行】理财收益率环比回升,农行加大产品发行力度:银行理财周报 (3/8-3/14) 【天风银行】银行股的投资逻辑:为什么我们坚定看好银行股? 【天风银行】NCD发行利率小幅回落,城商行发行占比上升:银行债务融资周报(3.6-3.12) 【天风银行】理财收益率略降,短期限产品受青睐银行:理财周报 (3/1-3/7) 【天风银行】2月金融数据点评:从急转弯到慢转弯 【天风银行】NCD短期限信用利差继续收窄,2月广义基金存单持有量上升: 银行债务融资周报(2.27-3.5) 【天风银行】银行角度看两会,怎么理解金融让利实体? 【天风银行】净值化转型任重道远,理财收益率平稳:银行理财双月报(1.1-2.26) 【天风银行】预测:2月社融会继续下降吗? 【天风银行】银行债务融资双月报(1.2-2.28):NCD发行利率升幅先急后缓,异地存款禁令显效 【天风银行】互联网贷款监管打补丁,监管补短板靴子落地 【天风银行】银行债务融资周报(2.6-2.19):NCD发行利率平稳,央行流动性预期引导生效 【天风银行】“碳中和”对银行意味着什么? 2. 个股报告 【天风银行】平安银行:利润增速18.5%,创近6年新高 【天风银行】宁波银行:城商行龙头,高成长支撑高估值 【天风银行】常熟银行:回归小微初心,利好量价提升 【天风银行】兴业银行:“商行+投行”典范,资产质量达近5年最优 【天风银行】工商银行:大行领头雁,业绩增速回正 【天风银行】无锡银行:量价齐升,不良率再创新低 【天风银行】光大银行:资产质量全面改善,财富管理取得积极进展 【天风银行】浦发银行:零售业务价质共升,利润增速转正可期 【天风银行】招商银行:零售银行真龙头,上调评级至“买入” 【天风银行】南京银行:拥抱数字金融,紧抓零售转型,重磅推出N Card! 【天风银行】杭州银行:又一个利润增速超5%的上市银行 【天风银行】宁波银行:王者归来,利润增速近10% 【天风银行】邮储银行:牵手互联网,发力大零售,零售新龙头崛起 研究团队 首席分析师:郭其伟 银行业首席分析师,中山大学硕士学士。曾任职于中国建设银行、华泰证券、民生证券。2021年加入天风证券。曾获得新财富评选2016年银行第三、非银第五(团队);2015年银行第四、非银第四(团队)。金牛奖2016年银行第三,2015年银行第四。Wind金牌分析师2016年银行第三,非银第一;2015年银行第二、非银第四。中国保险资管协会最受欢迎卖方分析师2016年银行第三。拥有多年金融业研究经验,专注于银行领域的行业分析。 分析师:朱于畋 天风证券银行业研究员,2020年新财富金融产业研究第三名;2019年新财富金融产业研究第三名、水晶球银行业入围,2019年新浪财经金麒麟银行最佳分析师第4,第一财经2018年最佳金融分析师第二名。先后任职于保险及基金行业。 研究员:廖紫苑 天风证券银行业研究员,新加坡国立大学硕士,浙江大学本科,入选竺可桢荣誉学院、金融学试验班。工作经历涉及租赁、私募、银行和证券业。曾从事金融、家电和有色行业相关研究。曾就职于中国银行、民生证券。2021年加入天风证券。 重要声明 证券研究报告《上市银行20年报及1Q21业绩综述:业绩企稳,往后更精彩》 对外发布时间:2021年4月30日 报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格) 本报告分析师 郭其伟 SAC 执业证书编号:S0100519090001 朱于畋 SAC 执业证书编号:S1110518090006
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