侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139855 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

国泰君安-先导智能-300450-先导智能:毛利率、订单显著提升,业绩高增长可期【国君高端装备】【公众号研报】-210423

上传日期:2021-04-23 11:43:00  研报作者:琨论机械  分享者:nmgtv   收藏研报

【研究报告内容】


  报告导读 公司2020年业绩低于预期,21Q1业绩符合预期,毛利率已触底回升、在手订单充足,业绩高增长可期,维持增持评级。 投资要点 ⊙结论:2020 年公司营收58.6亿(+25%),归母利润7.67亿(+0.3%),低于预期,21Q1营收12.07亿(+39%),归母利润2.01亿(+113%),符合预期,上调 2021-22 年 EPS 至 1.82(+0.27)、2.70(+0.44)元,新增 2023 年EPS 3.56 元,基于行业估值水平,上调目标价至102.85元,对应 2021年55倍 PE,增持。 ⊙2020年利润率短期承压,21Q1触底回升。2020年公司锂电设备收入32.4亿(-15%)、毛利率33.5%(-5.9%),整体毛利率降至34.3%(-2.1%),同时受信用、资产减值损失2.26亿、0.45亿影响,净利率下滑至13.1%(-2.3%)。21Q1公司毛利率回升至40.2%,由于收入确认较费用支出滞后导致费用率偏高,单季净利率16.6%,未来将随收入确认同步逐季提高。 ⊙平台型公司业务布局初步完成,光伏设备业务潜力巨大。2020年公司非锂电业务快速增长,成为公司业绩增长的主要动因,其中光伏业务收入10.8亿(+119%),毛利率32.1%(+2.54%),目前已能够提供TOPCon光伏电池制造整体解决方案、实现组件串焊设备海外出口,未来光伏设备将成为公司发展的另一重要推动力。 ⊙新签订单、存货、合同负债同步高增长,看好未来业绩释放。2020年公司新签订单110.63亿、21Q1新签38.49亿,21Q1存货42.5亿(环比+47.8%)、合同负债26.6亿(环比+39.5%),有力保障未来业绩。 ⊙催化剂:大额订单落地。 ⊙风险提示:全球电动化不及预期。 更多内容欢迎来电交流! 黄琨 13817464111:行业首席,全行业覆盖。 李阳东 17621840505:负责检测、半导体设备、光伏设备、工程机械、集装箱、仪器仪表等行业。 周斌 18801371513:负责工业机器人、锂电设备等行业。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《国泰君安-先导智能-300450-先导智能:毛利率、订单显著提升,业绩高增长可期【国君高端装备】【公众号研报】-210423.weixin》及国泰君安相关公司调研研究报告,作者琨论机械研报及先导智能300450机械设备行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!