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光大证券-晨会速递-210422

上传日期:2021-04-22 09:28:00  研报作者:  分享者:gobackcity01   收藏研报

【研究报告内容】


  分析师点评 市场数据总量研究
  【债券】 财政状况尚处于恢复进程中——2021 年 3 月财政数据点评兼债市观点
  税收尚处于恢复过程中,主要税种除个税外,均尚未达到疫情前水平。公共预算支出恢复情况慢于经济增速,主要支出项未达到疫情前水平,债务付息增速较高。土地出让仍保持在较高增速。未来一段时间 10Y 国债收益率将运行于[3.0%,3.3%]之间,大幅向上和向下突破的难度均较大。
  行业研究
  【银行】守得云开见月明——对近期银行股和债券市场的投资思考(买入)
  本周银行股开始回暖,债券利率也持续震荡小幅下行,股债出现“双赢”局面。本报告对近期银行资产负债配置及流动性形势进行了分析,并对一季度银行基本面情况进行了展望。我们认为,一季度银行经营稳定,优质银行将获得较好业绩表现,前期回撤较大的优质银行,可能存在较好季报行情。银行和广义基金配置需求释放,有助于推动债券利率震荡下行,但需警惕资金面趋紧和 5 月份市场的压力测试。
  【电新】加快推动新型储能发展征求意见,规划 2025 年规模超 30GW——新能源、环保领域碳中和动态追踪(十一) (买入)
  4 月 21 日,国家发展改革委、国家能源局就《关于加快推动新型储能发展的指导意见(征求意见稿)》公开征求意见, 2025 年新型储能装机规模将达 30GW 以上。健全价格机制、“新能源+储能”激励机制,经济性有望提升。健全技术安全标准,行业迎来良性长期发展,具有较强技术实力、质量管理能力的行业龙头有望受益。关注:锂电池:宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科; PCS:阳光电源、固德威、锦浪科技;系统集成:派能科技、盛弘股份; EPC:永福股份。
  公司研究
  【银行】业绩表现亮眼,资产质量改善——平安银行( 000001.SZ) 2021 年一季报点评(买入)
  平安银行一季度营收/PPOP/归母净利润增速分别为 10.2%/10.0%/18.5%,业绩表现亮眼。规模增长叠加息差韧性,驱动净利息收入同比增长 8.5%,非息收入占比提升至 28.8%。公司近年来零售转型效果受到资本市场认可,资产质量改善为后续拨备回补利润预留了空间。维持 2021-23 年 EPS 预测为 1.69/1.89 元/ 2.10 元,维持“买入”评级
 报告详细内容请查阅原报告附件
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