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中信建投-建投调研 · 中信建投期货山东废钢调研报告【公众号研报】-210421

上传日期:2021-04-22 07:47:00  研报作者:中信建投期货微资讯  分享者:daigang123   收藏研报

【研究报告内容】


  本报告完成时间丨2021年4月16日 山东地区废钢调研报告 摘要 4月12日至15日,我们参加了由卓创资讯组织的废钢上市前调研,调研对象为山东地区的六家富有代表性的废钢加工企业,对废钢行业当前的运行状况进行了实地探访。 调研纪要 企业A 是淄博当地从事废钢加工时间最久的企业之一,目前拥有精品料、重废、破碎料等各种料型的加工设备,近期又新上了汽车拆解项目。废钢月加工量2-3万吨,年产量20万吨。 企业A的货主要卖给日钢、宝龙、西王、鲁丽。其中,往日钢送特级料,比重1.8以上(1立方米1.8吨),不扣杂。该厂有两台破碎机,6000马力的可以打碎1公分厚度的废钢,每天开5-6小时,一小时加工50-60吨,处于半产能状态。3000马力的机器需要预碎机先预碎;目前厂内剪切料多,3000块送到。据加工企业介绍,以前山东废钢发往河北,今年因河北限产,本地货只能自我消化,造成价格波动加剧;往年常备库存较高,但现在正常库存在3000-4000吨。 省内供需方面,从企业自身情况来看,送货的多了,钢企到货量也高,近期价格可能会继续下降。 企业B是一家废钢加工企业,2017年成立,2018年5月投产,3年间发展迅速,2020年初成为工信部第八批废钢加工准入企业,享受税收优惠。年加工量10万吨以上,今年目标是20-30万吨。该加工企业主要做剪切料,未来打算做汽车拆解。 该加工企业有一条3000马力的破碎线,为降低电费成本,选择谷电22:30-7:00开工,每天开8个小时左右;另一条900马力的破碎线会在白天时开工。即使如此,月电费能达到36万。两条线日加工产能在3000吨以上,实际加工量2000吨左右。 今年废钢行情好,企业利润高于去年,破碎料利润去年只有20-30元,今天能到40-60元。收货半径覆盖河南、安徽、苏北地区,送货主要是当地的铸造企业。企业库存不高,1000-2000吨的库存,流转速度很快。 据该企业介绍,临沂当地日产出废钢2万吨,主要来自房地产和工厂。 企业C是当地最大的再生资源企业,拥有20年的资源回收经验,企业以废旧物资回收加工为主,环保设备制造、报废汽车回收及拆解、废旧家电回收及拆解等都有涉及,拥有报废汽车拆解线、废钢破碎线、打包机等多种设备。该企业最让人印象深刻的是环境干净整洁,一般废钢加工基地都会有一定污染,但该企业在环保方面成效显著。 该企业收货主要是省内陆运到厂,日加工量1000多吨,月加工量2-3万吨。合作钢厂有莱钢、日钢、青岛特钢等。 据调研,不同车型的出铁率差异较大。7吨重的牵引、半挂带车头拆铁率90%,小车出铁率50%-80%。 该厂破碎线1600马力,4个厚的钢材都能剪。为节省电力成本,破碎线开工时间为18:00-22:00,每开一次电力成本就需要1000元。 企业D是一家做一级和特级破碎料的加工企业,拥有一台600马力的龙门剪,3000马力的破碎线。破碎线日加工量200吨以上,为节省电费,开工时间为23:00-7:00。破碎线产能占企业75%。目前破碎料加工成本100元左右,利润比去年好。 该企业所处地区最近发生过金矿爆炸事故,为整顿生产秩序,该企业暂时无法进行切割作业。 目前废钢库存2000吨,主要送货地区是日照、唐山(九江、松汀、文峰、新东海、老东海、唐山德隆)和辽宁。调研人员进入货场后正在装货的大卡就是要送到辽宁鞍钢的。 关于运费,运到日照的汽运运费为70元,到唐山汽运运费120元,到辽宁需要半汽运半托运,运费110-120元。 关于扣杂,特级料在唐山扣杂2%,电炉扣1%,日钢扣1.6%,但日钢要求严格,小的破碎机打不了日钢要求的料型,2000马力以上的破碎机才能打出日钢要求的破碎料。 该厂是工信部准入企业,享有国税优惠的同时,地税也可以退。对未来废钢的走势,企业认为未来继续涨的空间不大,因为唐山限产后往唐山的送货量大幅减少,大概减少2/3。 另外,该企业没有自己的票,只能用钢企户头的票,废钢利润有80-100元被户头拿走。 企业E 地处烟台,是工信部准入第三批企业。烟台当地没有钢厂,但有很多铸造厂,工业废料来源充足且稳定。烟台当地的宝钢管头一个月能出6000多吨废钢,船厂一个月能出几百吨,加上其他来源,保守估计烟台月产废3万吨。 该加工基地有龙门剪,没有破碎线,只收重废和钢板料发往当地铸造厂(铸造厂目前用废钢70%以上,比钢厂吨钢用量还高)。重废的出水率高于93%,所以价格相对高。日收货量300吨,发货区域唐山和福建,发往唐山的运费120-140元/吨,发到福建不到120元/吨。 烟台地区能拆船的少,但威海地区多,拆大船需要资质,拆民用小船不需要。 关于税票问题,该加工基地带票进带票出,税务方面没有风险。 企业F是烟台当地出货量最大的加工基地,月出货1.5万吨,年加工能力30万吨。该加工基地拥有精品料、重废、破碎料等各种料型的加工设备。比如2000马力的破碎线和1400马力的龙门剪。破碎线日加工200 吨,晚上开7个小时,电费0.5-0.6元。据企业介绍,破碎料目前利润100元。 该企业常规库存1万吨,是走访的加工基地中库存量最高的。送货到日钢及其他钢厂,运费方面到日钢80元,到临港70-75元。 该企业对期货有一定了解,看过交割品标准后表示能加工出交易所规定的破碎料。 CONTINUE 调研总结 废钢加工厂 01/产能利用率:都没有满产,收货量决定了加工量 有破碎线的加工基地基本都没有满产,一个是因为收货量不足,另一个是电量消耗大。6000马力的破碎线开起来的成本是2000元左右,绝大部分的大马力破碎线都选择谷电时开工。还有一个原因是,破碎线在2017年时火爆,大部分加工基地都在2017年安装了破碎线,造成山东地区破碎产能发展迅速,收货量虽然也因为行情好有所增加,但跟不上产能增长速度。 02/ 库存处于低位:废钢流传速度快,加工基地很少囤货 除去烟台最大的出货基地,山东地区的加工厂库存都非常低,这跟场地有关系——没有多余的地方囤积大量库存。而且行业经营比较简单,行情上涨就多收点货发给钢厂或铸造厂,行情下跌就少收点货,通常接到订单后,工厂是24小时作业,从废钢收货到出货时间上不到1个星期,流转速度非常快。按加工能力推算,大部分加工厂只有5天左右的库存。 03/ 经营难点:没有进项发票的加工厂困难重重 再生资源企业经营的最大痛点:税收优惠政策被国有企业或大型企业平台垄断,中小企业只能寄生在这些平台上开票;中小企业为解决税收问题长期走其他企业账户,没有自己的业务证明,难以融资。 增值税对于废钢行业的一大痛点就是缺进项发票,而下游钢厂又需要大额的增值税专用发票。废钢贸易商稍有不慎可能出现虚开等违法问题,情节严重的将面临法律的严惩,连带钢厂企业受到税务部门的追究。从调研的几家加工厂的情况来看,收货时能带进项发票的仅有烟台的两家工厂,因为他们是从当地制造业公司收来的货,能开出票。大部门社会废钢都是小散户从各地收集来的,天然缺票。没有进项票企业就必须让渡加工利润,用其他平台的户头,这种情况滋生了大批无实际业务但能开票的公司。据悉多的时候有100多家,但这种处于灰色地带的操作易收到国家的严惩,2019年开中坛和环嘉就因税务问题倒闭。 04/ 市场预期:唐山限产后,区域价格难以大幅上涨,但也不具备下跌条件 废钢今年行情好,年后一路上涨,但唐山限产措施实施后,唐山收货量下降,山东地区废钢自我消化一部分后只能另寻出路,辽宁福建都是外流去向,运费跟去唐山差异不大。最大的买主限产,山东区域价格只能参考当地主导钢厂的采购价格,而主导钢厂近期日到货量3万吨以上,远超日消耗量,采购价格不会上调。 虽然难以上涨,但也不具备下跌条件。首先各个加工基地库存不高;其次,当地主导钢厂有做大库存的计划,短期不会放缓采购节奏;再次,铁矿价格是废钢的矛,铁矿坚挺向上,废钢就有性价比。 钢厂 01/ 采购:料型选择各不相同, 维持正常库存 从走访的两家代表性钢厂对废钢的料型选择看,钢厂A偏好钢板料压块、工业下脚料、钢筋头、重型破碎料;而钢厂B选择范围更广,基本市面上所有料型都可以收,但质检方面非常严格。 库存上,山东地区的钢厂废钢库存基本维持在10天左右,钢厂B有做大库存的计划,未来可能提到20天。 02/ 废钢进口:会进口,但目前价格不合适 钢厂有专门的部门对外询价,主要是重废,价格合适也会选择进口,但目前国内外价格倒挂,进口窗口还没打开。针对市场上流传的各种海外废钢资源,俄罗斯的、沙特的钢轨等信息都不可信。预估国内进口废钢最多2000万吨一年(废钢季节性强,到冬储的时候多),国内废钢供给预计2.5亿吨以上。 03/ 市场预期:成品材利润高,废钢需求有保证 2017年以前,废钢和成品材价格相关性不大;2019年开始,废钢和成品材相关性明显增强。成品材有利润时,钢厂开工率大大提高,废钢需求增加;成品材亏损时,电炉停工,废钢需求下降,价格走弱。今年废钢上涨幅度没那么大主要是因为河北唐山限产,废钢需求不足。但不看跌,因为成品材利润高,废钢需求有保证。 交割品方面:未来交割标准地是山东和江苏,两地是平水交割。交割品关注出水率和堆比重,堆比重1.2以上就能达到交易所规定的出水率。但1.2的堆比重对河北钢厂来说比较难接,河北的钢厂对堆比重要求更高。 短期行情不看跌,上周废钢已经跌了两轮,但都没有大跌,预计之后还是稳中上涨的局面。后市行情关注唐山环保限产是否放松。 END 建投黑色团队 分析师: 赵永均 期货投资咨询从业证书号:Z0014584 研究助理: 张少达 期货从业证书号:F3072263 楚新莉 期货从业证书号:F3079893 唐慧珽 期货从业证书号:F3080720 陆昶燚 期货从业证书号:F3079046 本报告中的信息均来源于调研,中信建投期货力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 全国统一客服电话:400-8877-780 网址:www.cfc108.com 了解更多 了解更多 了解更多 中信建投期货加入天府对冲基金学会,助力成渝双城经济圈建设 中信建投期货微资讯 号外!广州期货交易所揭牌仪式在穗举行!#期货 视频号 点个【赞】、【在看】· 遇见更多精彩
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