招商期货-光伏玻璃跌价阴影笼罩 纯碱上涨之路略徘徊-210415

　　纯碱年产值约1000亿，需求重碱集中在平板玻璃和光伏玻璃上，因需求集中度高，价格波动性也非常高，波动率在商品重靠前
　　从相关性角度，和纯碱相关性前三的品种分别是玻璃、南华商品指数、铜
　　纯碱价格不透明，厂家出厂价、贸易商报价、玻璃厂直供价，存在差异化定价
　　从15年均价看出，年度之内的价格波动性也非常高，和其他品种明显不同，金属类的10年均价曲线是平的
　　纯碱的季节性走势主要来自于需求的差异，玻璃的冷修倾向于Q1，Q2，新点火倾向于Q2,Q3
　　重碱的需求主要来自于平板玻璃和光伏玻璃，对重碱的需求判断主要关注玻璃的新点火和冷修节奏。
　　轻碱下游主要来自于无机盐、日用玻璃和洗涤剂，因为需求很分散，对需求的判断主要来自于整体经济趋势。