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东方证券-【赢家金股】沪综指34周均线附近压力较大【公众号研报】-210419

上传日期:2021-04-19 18:22:00  研报作者:东方证券财富管理  分享者:liuchuangge   收藏研报

【研究报告内容】


  特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息,仅面向东方证券客户中不低于中风险承受级别的投资者。若您并非上述风险承受级别的投资者,请勿阅读、转发或使用本信息。感谢您的理解和配合! 上周组合回顾 本周投资策略 上周观点回顾:上周我们认为市场仍处于小级别调整中, 沪综指压力位3500,支撑位3410;实际走势最高点3456,最低点3373;市场的确处于调整之中,但走势比预期稍弱。 本周策略观点: 上周市场续缩量小幅下行,属于市场自3300点上方双底形态之后小福上涨的短期修正,前期抱团的部分核心股票得到资金回补,但一些市场白马股纷纷“暴雷”,短期急促下挫打击了市场做多信心,导致市场持续回落。题材股尤其是医美概念股、新能源股、数字货币股等是资金短线操作主力品种,整体看市场处于热点切换之中,短期无法完全切换成功,市场维持震荡格局鲜明。 上周白马股不断下挫是市场特色之一,一定程度上打击了做多信心,如顺丰控股、中国中免、康弘药业、宋城演艺、正邦科技、恒瑞医药等白马股持续闪崩。本栏认为,白马股的不断暴雷一方面是市场调整的正常结果,毕竟这些白马股此前涨幅巨大,市盈率相对高企,在市场某种预期不达标或者业绩下滑甚至亏损情况下会遭受资金抛售,如正邦科技、顺丰控股均是一季报亏损导致的股价暴跌。另一方面也是估值的正常修复,市场处于弱势或者调整的时候,资金更愿意买入估值合理的品种。对待这类白马股,投资者更要以长期的眼光对待,对亏损、利空信息要加以分析,如果能克服短期的不利因素,或许是一个不错的买入机会。 从市场热点看,数字货币概念股绝对是焦点,4月份以来,数字货币板块震荡上涨,截至4月15日收盘,数字货币指数期间累计涨幅为1.88%,表现强于同期上证指数(-1.25%),板块内有22只个股期间实现上涨,占比超四成。其中,楚天龙表现出色,期间累计涨幅达112.33%,旗天科技和南天信息期间累计涨幅分别为22.27%和20.14%,高伟达、智度股份、御银股份等3只个股期间累计涨幅均超13%。数字货币是未来的发展趋势,全球多个国家在积极推行数字货币,我国央行更是在加快数字货币落地进程,多个银行已经在上海、深圳、长沙等城市开展数字货币试点。应该说,这个题材中长期需要关注,该板块近期走强的原因数字货币试点快速推进,第一,部分投资者控制风险选择了前期超跌的板块,从中期性价比的角度选择了数字货币板块的公司进行配置;第二,数字货币政策的推进,提升了该板块的关注度。2021年以来,数字人民币试点持续扩容,预计后续会拓展更多城市和场景;第三,从数字货币参与者角度来看,主要是央行主导和商业银行参与。阿里、华为、京东数科、滴滴、美团等科技巨头也在积极参与数字货币生态建设;第四,从产业链的角度看数字货币,上游是数字货币的基础技术(区块链技术,信息加密技术),中游是数字货币的发行和流通环节,下游是数字货币的终端器具和应用环节。当然对投资者来说,短期不少题材股并未真正从中获得多少收益,毕竟应用场景在渐次落地,从价值投资的维度看,看好上游信息加密技术和下游应用环节的标的。从长期投资的角度看,需要进行横向比较,优中选优。 从市场整体表现看,局部热点不断,概念股轮番走强,前期强势的“抱团股”并未出现显著反弹,股指保持窄幅震荡。近期市场情绪面有所修复,但没有明显放量,显示资金观望氛围仍较浓厚,成交低迷一方面使市场较难形成趋势性的、强有力的反弹;另一方面,也可看出短期内大盘回调空间有限,但市场整体机会不大,业绩增长和题材依旧是当下主要的炒作特征。 就本周而言,沪综指均线系统已经成为短期明显压力位,后市如果要反弹需要成交配合,但短期市场谨慎仍在维持,需要以时间换空间,但成交的减少也显示下跌动能有限,预计市场仍会延续震荡的市场格局,热点仍会有所切换,但不会妨碍短期的主题投资题材和业绩超预期个股发挥,指数继续大跌条件不具备,区间盘整是合适的选择。本周沪综指压力位3450点,支撑位3360点。 本周关注金股 1 海利尔(603639) 推荐理由: 业绩稳定增长 预计2020-2022年EPS分别为1.52元、1.70元、1.94元。 基本面分析: (1)、原药价格有所下降,公司制剂端发力,在逆势中博取佳绩。由于油价下降的影响,公司原药端产品价格有所下降。在原药端产品价格熊市的时候,公司的制剂端开始发力,实现了今年前三季度的收入和利润的正增长,其中,杀虫剂销量1.8万吨,同比增长37.6%,杀菌剂销量6253.6吨,同比增长32.9%,除草剂销量6203.4吨,同比增长15.3%,肥料销量3143.7吨,同比增长25.4%。 (2)、并购和项目建设并举,强化一体化优势。公司在现有吡虫啉、啶虫脒和吡唑醚菌酯原药基础上,新增开发第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺及第三代烟碱类杀虫剂原药呋虫胺,以及丙硫菌唑杀菌剂原药,从而进一步深化了公司制剂、原药和中间体一体化战略,实现农药制剂业务与原药业务互相补充、互相促进,有利地削弱原药的周期性波动风险,充分挖掘“化工产品→中间体→原药→制剂”农药产业链中各环节较好的盈利机会,提高了公司整体的抗风险能力和盈利机会。2019年公司收购凯源祥,新增甲维盐原药产品,进一步丰富一体化优势。 (3)、公司未来在青岛恒宁项目布局新品种,根据已经披露的一期项目信息,苯醚甲环唑和丙环唑市场需求大,复配为制剂销售有望扩大收入,而丁醚脲是最大杀螨剂,需求增速快,公司是国内仅有的三家拥有登记证的企业之一,先发优势明显。另外,公司的项目建设持续推进,截至第三季度末,在建工程相比期初增加1.2亿元。 技术面分析: 该股上半年以来保持震荡调整格局,年初在18元附近构筑扎实底部形态,随后成交温和放大,走势明显强于大盘。3月下旬见顶以后缩量回落,但幅度有限,机构筹码锁定良好,上周受市场调整影响而横盘整固,短期均线支撑作用明显,后市继续上涨概率高。 2 中国电影(600977) 推荐理由:困境反转。 预计2021-22年公司营业收入为96.50亿元、114.69亿元,归母净利润分别为10.03亿元、12.09亿元。 基本面分析: (1)、行业地位铸就竞争壁垒,发行规模行业第一。母公司中影集团是电影产业的国企领头羊,行业地位突出;在影片发行规模上,公司国产片和进口片发行规模均是行业第一,进口片与国产片基本各占总票房的一半,公司对进口片与国产片的收入依赖程度相当,进口片占据了重要的收入份额。 (2)、把握终端放映渠道,下属院线票房市占率第一。公司拥有三条控股院线和四条参股院线,掌握全国20%的影院和票房,对发行业务形成有力支撑。放映板块以轻资产运营加盟模式为主,反应在经营模型上公司的固定成本比较低,2020H1公司共有银幕数量18499个,其中自营(控股)影院141个,银幕数1044个。 (3)、拥有进口片发行的牌照优势。我国在海外片进口上实行“一家进口,两家发行”的政策,中影集团唯一承担境外影片的进口业务,并负责向中国电影和华夏电影两家供片发行,公司发行的影片票房份额一般占当年分账总票房的50%左右。好莱坞影片有可能在2021-2022年集中上映,疫情造成海外制片厂商影片积压,影响资金流,比如华纳宣布2021年17部影片将同步上线流媒体,从片单看2021年可能有5部漫威电影、3部DC电影上映,并有《007:无暇赴死》《速度与激情9》等多部大IP影片待上映,另外《阿凡达2》《神秘海域》等电影正在制作中,预计2022年能实现上映。 技术面分析: 该股中期底部形态扎实,10-12元底部形态十分明显。年初见底后稳步攀升,近期走势活跃,逆势走强特征鲜明,成交温和放大。上周逆势走高,冲击形态明显,后市仍有望继续攀升,值得密切关注。 3 赛微电子(300456) 推荐理由:行业发展空间巨大。 预计2020-2022年收入分别为8.1/13.9/22.5亿元,净利润为1.60/2.56/4.19亿元,对应EPS为0.25/0.40/0.66元。 基本面分析: (1)、半导体业务发展黄金期。当前MEMS产业最具潜力的增长点来自于物联网。传感器技术作为物联网核心技术,MEMS传感器与物联网技术完美契合。大数据、5G、云计算、人工智能等相关产业的发展,驱动物联网高速成长,MEMS器件受消费电子和万物互联双轮驱动,将呈爆发式增长。公司长期保持在全球MEMS代工的第一梯队,细分行业长期向好有利于公司的长足发展。 2)GaN业务。随着5G时代的到来,物联网、云计算、人工智能等领域高速发展,对电能的消耗急剧增加,要求功率电子系统具有更高的能量转换效率以及更小的体积。公司已完成6-8英寸GaN外延材料制造项目(一期)的建设,并与下游客户建立合作,目前处于交互验证阶段并已实现工程验证外延材料销售的突破;同时积极推动GaN功率及微波器件产品及应用方案的开发,为5G通讯、云计算、新型消费电子、新能源汽车等领域提供核心元件的支持。 技术面分析: 该股去年以来较长时间内维持震荡回落格局,回落幅度达50%,调整比较充分。2月份以来在19元附近见底后震荡上行,成交量温和放大,资金吸纳迹象明显。上周随市场调整出现小幅回落,后期继续上行概率高,可以关注。 投资顾问:吴利辉 执业编号:S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话:+86.21.63325888-3145 邮箱:wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告(或刊物、资讯,以下统称:报告)由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写,本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源于各大券商研究所公开研究报告、wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站,本报告不能保证所有信息的真实性和可靠,本报告观点与以上信息来源无关,请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下,本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断,且不构成对任何人的投资建议,亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务,根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点,独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下,本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载,亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据,不得用于赢利或其他未经允许的用途。
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