上海证券-传媒-游戏行业：2021Q1国内手游市场实现同比环比双增长-210416

　　一周表现回顾：
　　上周沪深300指数下跌1.72%，传媒板块下跌1.47%，跑赢沪深300指数0.25个百分点。游戏板块下跌1.55%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，跑输传媒板块0.08个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有美盛文化（+7.75%）、中文在线（+4.03%）、中文传媒（+3.36%）；上周跌幅较大的有昆仑万维（-12.53%）、冰川网络（-8.20%）。
　　行业动态数据：
　　手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《一念逍遥》（吉比特）、《完美世界》（完美世界）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《绝世仙王》（三七互娱）以及《荣耀大天使》（三七互娱）。新游戏方面，《斗罗大陆：武魂觉醒》（三七互娱）排名稳定在Top6；《全民奇迹2》（掌趣科技）排名Top10左右。新开测手游：本周新开测游戏超过20款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共3款，其中2款游戏正式上线，分别为《伊甸园的骄傲》（游族网络）及《少女的王座》（星辉娱乐），较值得期待。游戏版号：本周无游戏版号获批。
　　投资建议：
　　根据伽马数据，2021年Q1，中国移动游戏市场实际销售收入588.30亿元，环比增长8.64%，同比增长6.25%。手游市场在去年同期高基数的压力下，继续保持了同比正增长，其中，去年Q3、Q4上线的《原神》、《天涯明月刀》、《万国觉醒》等新品提供了重要的收入增量。虽然手游行业整体继续保持了正增长，但伴随着疫情红利的消退，玩家活跃时长的降低，以及部分新品对玩家游戏时间的挤占，部分游戏公司业绩或将承受一定程度的冲击，一季度游戏版块公司将呈现较为明显的业绩分化态势，建议关注一季报表现出色的公司以及部分具备估值修复潜力的公司。
　　风险提示：
　　监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险