方正中期期货-铜期货日报-210415

　　周四铜价大幅走高，量价齐升，沪铜2106合约收于68040，上涨2.64%，突破前期震荡区间。供需方面，虽然海外铜矿供应干扰因素减弱，但铜精矿现货TC持续处于低位，表明铜矿供应仍然偏紧。目前矿端紧俏暂未传递至电解铜端，后续予以关注。4月国内冶炼厂检修增多，但也有部分炼厂推迟检修计划，4月国内电解铜产量环比下滑但幅度不及此前预期。SMM预计4月电解铜产量为84.65万吨，环比降低1.63%。4月国内整体消费将季节性走强，但前半个月走强幅度不及往年。空调、电子订单充足，但中汽协统计4月上旬11家重点企业汽车产量同比降5.1%。SMM调研数据显示4月精铜制杆及电线电缆企业开工率环比走高，但不及往年同期表现。因此消费整体仍受到高铜价、废铜替代、“缺芯”等因素拖累。国家电网公布2021年电网投资计划，较去年完成额同比增长2.7%，作为国内铜消费的最大板块，将拉动消费。库存方面，国内供需结构虽有改善，但尚未迎来趋势性去库，且2月底以来LME库存明显回升，抑制铜价上升幅度。技术上，沪铜站稳破67800，伦铜9150，则看做有效突破前期震荡区间，转向趋势性上涨行情，操作上建议多单继续持有。