方正中期期货-铁矿石日报-210415

　　日间原油价格大涨，带动商品市场集体走强，黑色系看涨情绪再度升温，铁矿继续领涨，螺矿比进一步下降，成材向炉料端进一步让渡利润。本周成材表需环比下降，但整体去库仍较为顺畅，五大钢种产量有所回落，铁矿需求端旺季不旺的特征愈发明显。但铁矿石供需平衡表的走弱对其价格利空正逐步边际减弱，当前市场开始交易钢厂高利润对炉料端价格的正反馈。钢厂在高利润下采购转向中高品矿。近期港口现货日均成交开始回暖，钢厂主动补库意愿增强，后续中高品矿溢价有望进一步增强，利多盘面价格。近期受热带气旋影响，澳矿发运再度出现明显回落，发运至我国的比例也有所回落，巴西矿发运也再度下降，短期供应压力缓解，提振市场看涨情绪。当前铁矿09合约已较为充分地计价了后续供需平衡表逐步宽松的预期，贴水现货明显，高基差下当前铁矿主力合约已具备了中期多配的价值。短期来看，当前09合约已回升至年初以来震荡箱体上沿附近，在该位置附近短期价格或将有所反复。操作上仍维持前期逢低做多的策略，期权策略上可尝试卖出看跌期权，或构建买入跨式的组合策略以做多波动率。