银河证券-【银河食品饮料周颖】行业点评丨葡萄酒企共创区块链价值,期待发展新动能【公众号研报】-210416

　　食品饮料 行业点评报告 ◆ 核心观点 1. 中国葡萄酒产业成立数字化研究院，优势合力共创区块链价值。 2. 区块链建设有望持续推动行业数字化转型，为行业高质量发展引入新动能。 3. 张裕加速推进营销数字化转型，强化消费者价值互动。 4. 2020年葡萄酒产量下降6.1%至41.3万千升，“十四五”目标重回70万千升产量高峰。 ◆ 投资建议 葡萄酒行业近年来持续低迷，2020疫情影响使得产量同比出现较大下滑，对企业销售亦构成压力。我们初步判断：1）行业或已见底，下行空间有限；2）区块链建设有望弥补现有消费者教育、营销碎片化等短板。综合考虑基数问题及推广逐步显效，期待行业回暖表现。建议投资者可关注国产葡萄酒龙头企业张裕A等相关品种。 核心观点 事件 近日，中国葡萄酒数字化研究院成立，张裕、中粮长城、威龙、王朝、中葡、茅台葡萄酒等企业作为首批酒企加入该研究院。 中国葡萄酒产业成立数字化研究院，优势合力共创区块链价值 2020年10月，张裕与腾讯合作开发上线了中国酒行业首个区块链平台，国家葡萄酒、白酒、露酒产品质量监督检验中心已经成为张裕区块链平台的节点之一，实现了对张裕产品上链数据的第三方认证。截止2021年4月9日，张裕已经有4760万瓶酒的溯源信息上链。随着本次数字化研究院的成立，中国葡萄酒产品共创区块链价值，更多骨干企业加入、越多节点参与，公信力越强，影响力越大，防伪和溯源功能可更好帮助消费者信赖、了解、爱上中国葡萄酒。 区块链建设有望持续推动行业数字化转型，为行业高质量发展引入新动能 以区块链为代表的数字化技术在葡萄酒产业的应用从短期来看有望解决教育普及、销售渠道和营销推广等方面的短板；从长期来看，随着区块链技术的深度介入，整个中国葡萄酒市场的商业逻辑或亦可随之改变。葡萄酒区块链平台通过张裕等行业骨干企业的参与，有望整合各方优势并形成合力，为葡萄酒行业数字化转型的可持续发展做出独特贡献，进而推动行业走向高质量发展。 张裕加速推进营销数字化转型，强化消费者价值互动 在成都第104届全国糖酒商品交易会上，张裕公司与果趣公司合作组建的上海张裕果趣数字科技有限公司宣告成立。据悉，张裕果趣将自主搭建CRM系统，依托大数据精准抓取葡萄酒用户性别、年龄、饮用频率、口感、购物渠道以及对新品需求等20余项数据指标，同时打造100名葡萄酒直播领域新网红，在全媒体平台推广中国葡萄酒文化，助力张裕迎来“下一个顶流”时代。未来几年，张裕果趣希望能通过短视频、直播带货等形式达成数百万的用户数据积累，特别是直播带货方面，计划每年将与至少500个网红及垂直KOL进行合作，并配合电商节点的直播促销，从产品、达人、直播等全方位提升品牌影响力。 2020年葡萄酒产量下降6.1%至41.3万千升，“十四五”目标重回70万千升产量高峰 2020年，全国酿酒产业规模以上企业酿酒总产量5400万千升，同比下降2.2%。其中，葡萄酒产量41.3万千升，同比下降6.1%；葡萄酒累计进口量4.7亿升，同比下降28.8%。中国酒业协会葡萄酒分会制定的中国酒业“十四五”目标为：2025年我国葡萄酒行业产量为70万千升，发展中国特色葡萄酒文化，为消费者美好生活做出贡献。 投资建议 葡萄酒行业近年来持续低迷，2020疫情影响使得产量同比出现较大下滑，对企业销售亦构成压力。我们初步判断：1）行业或已见底，下行空间有限；2）区块链建设有望弥补现有消费者教育、营销碎片化等短板。综合考虑基数问题及推广逐步显效，期待行业回暖表现。建议投资者可关注国产葡萄酒龙头企业张裕A等相关品种。 风险提示 新冠疫情反复的风险，居民消费能力恢复、增长不及预期的风险，营销推广不及预期的风险。 /// 相关报告 /// 【银河食品饮料周颖】行业动态 2021.3丨消费回暖进行时，看好白酒赛道优质成长价值 【银河食品饮料周颖】行业动态 2021.2丨短期市场波动较大，中长期择优配置 【银河食品饮料周颖】行业动态 2021.1丨相对溢价历史高位，“就地过年”利好保障性品种 更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号 中国银河证券研究 长按扫码关注我们 微信号｜zgyhzqyj 本文摘自报告：《【银河食品饮料周颖】行业点评丨葡萄酒企共创区块链价值，期待发展新动能》 报告发布日期：2021年4月14日 报告发布机构：中国银河证券 报告分析师： 周 颖 执业证书编号：S0130511090001 周颖 食品饮料行业分析师，清华大学本硕，2007年进入证券行业，2011年加入银河证券研究院。多年消费行业研究经历。 /// 评级体系及法律申明 /// 评级体系： 银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。 推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。 谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。 中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。 回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。