兴证期货-有色金属日度报告-210414

　　后市展望及策略建议
　　兴证点铜：夜盘沪铜在66000元/吨上方偏强震荡。基本面上，国内进入消费旺季，需求强度逐步加大，海外经济复苏，铜消费整体不差。供应端铜矿紧缺程度加剧，铜矿加工费TC持续创新低至30美元/吨下方，冶炼亏损减产预期支撑铜价逻辑延续。综上，我们认为目前铜基本面整体处于边际改善预期中，随着国内去库进程延续，铜价有望向上运行。仅供参考。
　　兴证点锌：沪锌夜间震荡偏弱。外盘方面，LME锌下跌2.47%。供给端，泰克资源与韩国锌业公司的年度锌精矿加工长单基准价略低于市场主流预期，国内锌精矿加工费继续维持低位，锌矿企业开工率处于季节性低位，预计锌精矿将延续偏紧缺状态。库存方面，精炼锌社会库存持续录减，进入消费旺季加速去库的节奏。需求端，3月份下游消费整体向好，镀锌、氧化锌企业开工率处于季节性相对高位。综上我们认为，下游企业逢低接货在下方支撑，短期内受宏观因素扰动锌价震荡，随着供需格局逐步改善，锌价中长期存在上涨空间。仅供参考。