方正中期期货-热轧卷板周报-210409

　　上周热卷偏弱震荡， 05 合约跌幅 1.73%,10 合约跌幅 0.63%。唐山钢坯价格涨至 5060。上周 Mysteel 公布的数据显示，热卷周产量 327.1 万吨，产量环比增加 0.74 万吨，在环保限产政策影响下，热卷供给端持续受到抑制。上周热卷表观需求 350.36 万吨，环比增加 5.49 万吨，下游需求进入旺季，表观消费量连续回升并处于历史高位。上周热卷钢厂库存 96.74 万吨，环比下降 11.52 万吨，热卷社会库存 259.68 万吨，环比下降 11.74 万吨，总库存 356.42 万吨，环比下降23.26 万吨，热卷库存下降至 2018 年同期水平。热卷供给端持续受到影响，同时下游需求走强，供需错配导致热卷库存持续下降。 3 月份中国制造业采购经理指数（PMI）为 51.9%，高于上月 1.3 个百分点，制造业景气回升。生产指数和新订单指数高于临界点，表明制造业需求增长较快。总体来看，下游需求进入旺季，产量持续受到压制，热卷基本面偏强，同时钢坯价格涨至高位，成本支撑较强，短期盘面连续上涨至高位后面临回调压力，中期价格仍有冲高可能，05 合约多单可逢高减仓，关注 10 合约企稳入多机会