方正中期期货-油脂周报-210410

　　本周国内植物油价格保持震荡走势，虽然在美豆价格重新回到 1400 美分/蒲式耳的影响下，周初国内植物油价格普遍拉升，但是在周三油脂价格普遍走弱，全周收盘价格报于下行。其中豆油和棕榈油周线均显现较长的下影响线，是进一步回调的技术信号，本周豆油 2105 累计下滑 0.55%，棕榈2105 累计上涨 0.08%，菜油累计上涨 1.87%。豆油价格的相对乏力，主要受到巴西大豆到港量不断增加的影响，虽然目前国内豆油库存仍处于低位，但 4 月下旬预计有大量大豆到港，从而使得国内的供给从紧张走向宽松。市场对未来价格下调普遍存在心理预期，使得短期内下游市场采购意愿低迷，预期中短期内豆油现货和盘面价格还将继续走弱。棕榈油中短期来看，同样乏力，3 月起棕榈油已经进入季节性增产周期，而食用和工业消费都难以出现明显增长，预计随着马来棕榈油库存的不断增长，棕榈油价格也将进入中期的下调走势。菜油相对来说保持强势，但是国内菜籽和菜油库存近期都在不断增长，在豆油对整体市场供应增加的同时，菜油需求也会有所减弱，菜油价格将跟随豆油和菜油一起下行，难以走出独立的走势行情。