方正中期期货-商品期权市场全景数据报告-210408

　　美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏，鲍威尔称可在两次会议之间调整管理利率。另外，拜登政府公布税改计划，欲推进全球最低企业税率，力促 2 万亿美元税基回流。国内方面，商品多数飘绿，期权隐波开始回调，但预计下方空间有限。目前国内经济延续复苏增长态势，但却引起市场对流动性边际收紧的担忧。我国官员则多次强调货币政策不大可能发生急转弯，将以我为主，保持定力。总的来说，目前全球疫情好转，疫苗接种加速，提振需求前景，通胀预期也起，大宗商品在 3 月调整过后仍有机会。操作策略上，方向性投资者，建议构建价差策略，降低 Vega 风险，重点仍关注化工、有色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。