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方正中期期货-锌日报-210407

上传日期:2021-04-08 13:40:00  研报作者:黄岩  分享者:asdzxc355   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.1M
页数:   共11页 来源:   方正中期期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从方正中期期货《锌日报》研报附件原文摘录)
  沪锌周三小幅上扬,逐步逼近22000元/吨关口,最近和产业链的企业沟通交流来看,普遍认为矿石紧缺导致锌锭供给缺口,但对上方空间均比较保守,也说明了市场拐点的临近,后续的核心行情是把握回落前冲高的卖保机会。
  基本面上看,由于碳中和等问题内蒙古进行一系列矿山整顿工作,令国内锌矿供应进一步短缺,TC继续下滑,冶炼厂逐步开启检修模式,通过与产业链企业的沟通交流来看,矿石紧缺将持续利多锌价,但愿意接货的中下游非常有限,在加工费转势之前我们认为锌价并无大幅下跌的可能性,预计极限不会跌破20000元/吨,但一旦加工费出现快速上涨,锌的下跌会非常迅速。
  库存方面,截至4月2日,SMM七地锌锭库存总量为23.35万吨,较3月29日下降8800吨,国内库存保持去化,其中上海地区,下游逢锌价下跌采购量提升,带动去库;广东地区,市场到货下降,下游需求尚可,库存保持去化;天津地区,下游补货需求提升,内蒙地区冶炼厂检修影响市场到货,库存下降。总体来看,原沪粤津三地库存下降13700吨,全国七地库存录得下降14500吨
  逻辑上看,盯住人民币汇率就是判断市场的多空方向的最关键指标,人民币汇率升值有色普涨的概率更大,汇率贬值下跌的概率更大,因而在我们认为市场呈现人民币汇率贬值周期的情况下,更要提防锌价快速下跌的风险。
  操作策略:内外盘走势均上行乏力,后续大概率将是冲高回落的行情。矿石紧缺下方形成强支撑,有一定可能短线冲高带来较好的卖保位置,推荐策略逢高沽空,下方目标20300-20700元/吨。
报告详细内容请下载附件查看
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