方正中期期货-铁合金日报-210407

　　锰硅
　　日间锰硅盘面继续收十字星，半年线附近的阶段性底部区域已基本被确认。河钢4月钢招首轮询盘价报6800元/吨，较3月降幅明显，本轮采量环比增加9270吨至25000吨，钢厂出现一定的补库意愿但对合金端价格的打压力度仍较强。港口锰矿价格出现松动，日间再度下行，锰硅成本端进一步走弱。近期由于锰硅厂家利润被压缩明显，部分厂家开始出现挺价意愿，在钢招价格的指引下，短期现货价格进一步回调空间有限。中期来看，锰硅供需平衡表将进一步宽松。4月内蒙地区限产影响有望减弱，产量有回升的预期，随着丰水期的到来，南方主产区锰硅厂家的复产也有望进一步增加。需求方面，今年1季度粗钢产量同比上行，要达成粗钢减产预期，年内剩余时间钢厂减产压力较大，锰硅后续需求将进一步走弱。操作上，锰硅价格中期下行趋势确立，但短期盘面已出现止跌企稳的现象，暂不宜继续追空。可继续进行多锰硅空硅铁的品种间套利。
　　硅铁
　　日间硅铁主力合约冲高回落，小幅收跌，继续在半年线附近盘整。河钢4月钢招首轮询盘价为6900元/吨，环比3月下降700元/吨。虽然本轮采量环比增加332吨至2332吨，但钢厂当前对合金端价格的打压力度仍较强，硅铁厂家利润空间被压缩明显。近期硅铁供需进一步宽松，产量压力开始显现，部分厂家开始出现累库现象，社会库存压力也逐步增加。中期来看，硅铁供需平衡表仍有进一步宽松的预期。月硅铁产量开始趋于稳定。4月内蒙地区限产影响有望减弱，同时宁夏主产区产量有望进一步增加，硅铁供应端压力将再度显现。需求方面，今年1季度粗钢产量同比上行，要达成粗钢减产预期，年内剩余时间钢厂减产压力较大。金属镁出口后续进一步改善空间有限，对75硅铁需求难以形成明显增量。操作上，硅铁价格中期下行趋势确立，但短期已出现止跌企稳的现象，暂不宜继续追空。可继续多锰硅空硅铁的品种间套利。