兴业证券-银行理财产品周报：理财净值波动加大-210407

　　理财产品净值波动情况
　　本周净值数据有效的产品数量为6776只，净值增长率均大多处于0-0.5%区间。其中披露前1日净值产品数量为3942只，净值相对前期下跌的产品数量为161只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1周产品净值数量为2834只，净值相对前期下跌的产品数量为138只，净值增长率中位数为0.09%。
　　理财子开业与产品发行概况
　　公司维度：截至2021年04月04日，已有23家理财子获批成立、19家理财子正式开业。理财子目前处于存续期和在售期阶段的理财产品合计共有3,900只，其中工银理财、建信理财、中银理财产品发行数量排在前三位，分别为953只、495只、508只。
　　产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以6-12月、1-3年、3年及以上为主，分别为693只、2,123只、359只；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中级为主。
　　发行市场概况
　　人民币理财产品预期收益率：相较于前一周，3个月、4个月、6个月理财产品预期收益率上升，2周、1个月、2个月理财产品预期收益率下跌。其中4个月理财产品收益率涨幅较大，为10.0bps；2周理财产品收益率跌幅最大，为-23.6bps。
　　发行产品数量及期限：四月第一周理财产品发行总量为273款，3个月以内产品发行量为144款，占比52.7%，较前一周上升；6个月以内产品发行量为201款，占比73.6%，较前一周上升。
　　运作模式：四月第一周发行的273款理财产品中，开放式净值型产品17款，市场占比6.2%；封闭式净值型产品71款，市场占比26.0%；开放式非净值型产品0款，市场占比0.0%；封闭式非净值型产品185款，市场占比67.8%。与前一周相比，开放式净值型和封闭式非净值型产品占比上升，封闭式净值型产品占比下降。
　　收益类型:四月第一周发行的273款理财产品中,保本固定型产品0款，市场占比0.0%；保本浮动型产品36款，市场占比13.2%；非保本型产品237款，市场占比86.8%。与前一周相比，保本浮动型产品占比上升，保本固定型和非保本型产品占比下降。
　　基础资产:四月第一周共发行债券产品139款，占比20.7%；利率产品168款，占比25.0%；股票产品20款，占比3.0%；票据产品18款，占比2.7%。与前一周相比，股票、利率、票据、信贷资产、汇率、商品、其他类产品占比上升，债券类产品占比下降。
　　发行银行：四月第一周民生银行发行45财产品占据首位，交通银行发行32款理财产品排名第二。同时民生银行自2021年初至今累计共发行777款理财产品，位居第一。
　　到期市场概况
　　产品数量及期限：四月第一周理财产品到期总数为1,139款，较前一周上升。一个月以内、1-3个月、6-12个月、12-24个月、24个月以上到期产品占比上升，3-6个月到期产品占比下降。3个月以内到期产品452款，占比39.68%；6个月内的到期产品867款，占比76.12%。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。