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东证期货-油品终端需求指标追踪:美国保持主要增长引擎的角色-210407

上传日期:2021-04-08 10:41:00  研报作者:安紫薇,赵琳菲  分享者:edwardcuilei   收藏研报

【研究报告内容】


  油品终端需求点评
  全球主要油品消费地区中的部分国家再度笼罩在疫情阴霾中,尤其是欧洲和新兴市场国家。近期欧洲多国单日新增确诊病例快速上升,巴西和印度的单日新增确诊病例刷新历史新高。为了应对疫情扩散,法国从4月3日起把“封城”范围从19个省份扩大到本土全境,印度的部分邦在本周起也收紧了限制措施。各国疫苗接种进度喜忧参半,美国、中国和印度在提速,而德法意等欧洲每百人单日接种剂量几乎只有欧洲的一半,欧洲抗疫局面相较美国艰难不少。
  美国保持油品消费上主要增长引擎的角色。在道路燃料需求上,虽然代表性的美国城市的拥堵指数有波动,但驾车距离持续改善。在航煤需求上,最近一周TSA机场安检人数恢复到2019年同期的约63%左右,较上一周回升约3个百分点。中国由于小长假的因素道路拥堵水平出现短暂的下滑,但多个在线旅游平台发布的数据都显示清明假期机票预定较2019年同期有两位数的增长,我们推测前段时间国内的航煤消费可能有一个小高峰。在欧洲封锁收紧的冲击下,被追踪的几个欧洲油品消费大国拥堵指数、驾车距离和航班数量基本触底了。
  我们认为近期油品终端需求驱动力上变化不大,美国发力欧洲拖累。近期油价的回调对欧洲需求复苏进度不及预期进行了计价,拉长时间来看后面需求端再度改善后可能会提供新的上行驱动。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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