华鑫证券-全市场估值跟踪：市场估值水平概览-210407

　　上周市场显著反弹，其中创业板综表现最好，录得3.89%涨幅，中证500表现最差，涨幅为1.19%。成交量进一步萎缩，上周两市成交额仅有3.56万亿元。
　　我们认为市场第一阶段急跌已结束，在当前估值水平下，市场没有系统性风险。结构性蓝筹股的泡沫已经部分破灭，未来核心资产将出现分化。近期，我们建议关注年报业绩有望超预期的泛顺周期行业； 业绩受益于经济复苏、估值处于历史低位的大金融； 估值进入合理区间，行业景气度向上的白马龙头。行业重点关注：金融、新能源产业链、半导体、消费等。 同时，港股受益于AH股估值差，港股核心资产仍有投资价值。
　　截止到04月02日，上证综指的PE(TTM)为15.34倍、深证综指的PE(TTM)为42.76倍、创业板指的PE(TTM)为61.03倍，分别位于历史63.2， 71.6， 74.8分位数。
　　从PE角度来看，申万一级行业中，食品饮料、家用电器、休闲服务估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为98% 、 94% 、 99%；房地产，农林牧渔和建筑装饰等行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别为1%、 2% 、 7%。
　　截止到04月02日标普500市盈率为40.80倍,较前一周上升1.31%，道琼斯工业市盈率为31.54倍，较前一周上升0.69%；纳斯达克指数市盈率为55.54倍，较前一周上升2.71%，分别位于2010年以来99.8， 99.8， 94.4分位数。
　　风险提示：中美摩擦加剧，流动性不及预期，市场大幅波动