方正中期期货-商品期权市场全景数据报告-210406

　　美国3月非农数据远超预期，ISM服务业指数创历史新高，市场对美国经济复苏的信心上升，权益市场持续走高。重点关注本周多位美联储官员将发表的讲话。另外，美国国务院发言人表示美国愿意就伊朗核问题进行商讨，伊朗问题特使将率领美国代表团参加在维也纳举行的谈判。国内方面，今日商品多数上涨，化工、有色表现亮眼，期权隐波除黄金、甲醇外，其余品种隐波仍维持在高位。目前国内经济延续复苏增长态势，3月PMI超市场预期，经济延续扩张的态势，但却引起市场对流动性边际收紧的担忧。我国官员则多次强调货币政策不大可能发生急转弯，将以我为主，保持定力。总的来说，目前全球疫情好转，疫苗接种加速，提振需求前景，通胀预期也起，大宗商品在3月调整过后仍有机会。操作策略上，方向性投资者，建议构建价差策略，降低Vega风险，重点仍关注化工、有色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。