方正中期期货-铁合金日报-210406

　　锰硅
　　锰硅盘面周初继续在半年线附近收出十字星，近期下跌动能持续萎缩，阶段性底部特征愈发明显。4月钢招陆续展开，整体来看环比3月进一步下行，下游钢厂对合金端价格的打压力度仍较强。但当前部分锰硅生产厂家已开始出现挺价意愿，短期现货价格进一步回调空间有限。锰矿方面，当前市场情绪仍较为悲观，部分贸易商有低价走货的意愿，近期价格仍将承压。中期来看，锰硅供需平衡表将进一步宽松。供应端经过年初的短期扰动后，近期已重回宽松趋势。4月内蒙地区限产影响有望减弱，产量有回升的预期，随着丰水期的到来，南方主产区锰硅厂家的复产也有望进一步增加。需求方面，今年1季度粗钢产量同比上行，要达成粗钢减产预期，年内剩余时间钢厂减产压力较大，锰硅后续需求将进一步走弱。操作上，锰硅价格中期下行趋势确立，但短期盘面已出现止跌企稳的现象，暂不宜继续追空。可继续进行多锰硅空硅铁的品种间套利。