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方正中期期货-铁矿石日报-210331

上传日期:2021-04-01 16:18:00  研报作者:梁海宽  分享者:lxcjy   收藏研报

【研究报告内容】


  日间铁矿盘面小幅回落,在下方 20 日均线处获得支撑。近期随着盘面的持续反弹,主力合约前期的高基差逐步回归合理区间,对盘面上行驱动减弱。但现货市场成交开始回暖,库存水平偏低的钢厂开始进行主动补库,港口现货日均成交量一度突破 220 万吨。唐山地区环保限产对铁矿需求的影响逐步减弱,日均铁水产量近期出现止跌回升的迹象。进入钢厂传统生产旺季后,铁矿日耗后续有望进一步回升。疏港近期也出现明显改善,日均疏港量重回 300 万吨上方。本周外矿到港量偏低,港口库存有望结束累库。外矿发运节奏近期虽开始加快,但对于 05 合约而言供需平衡表宽松的幅度有限。近期成材社库的去库速度明显加快,成材价格进一步上行,同期炉料端价格承压,钢厂利润空间当前已较为可观。近期铁水成本降幅明显大于废钢,对于长流程钢厂来说铁矿相较于废钢的性价比持续提升。随着螺矿比拉升至高位,成材对铁矿价格后续将形成正反馈,产业链内利润有再度从成材流向原料端的可能。在成材的高利润下,后续对中高品矿的需求将增加, MNPJ 粉溢价有望走强。短期对铁矿仍维持震荡偏强思路,操作上可尝试逢低布局多单。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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