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方正中期期货-商品期权市场全景数据报告-210327

上传日期:2021-03-30 16:25:00  研报作者:牛秋乐,彭博,冯世佃  分享者:cyh137   收藏研报

【研究报告内容】


  美债收益率下滑。美联储主席鲍威尔称将逐渐缩减购债规模。美国总统拜登上任以来首场新闻记者会,称“不寻求与中国对抗”但威胁“不允许中国超过美国”,还称将谋求连任。美国四季度GDP终值意外上修,初请失业金数据好于预期。国内方面,中国宣布对英国有关人员和实体进行制裁。央行表示将完善政策利率体系,推动实际贷款利率进一步降低。1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额11140.1亿元,同比增长1.79倍,比2019年1-2月份增长72.1%,两年平均增长31.2%。周五夜盘商品大面积反弹,化工、有色、黑色大幅上涨。在期权波动率方面,多数品种期权隐波整体仍维持高位,甲醇、黄金则回落至低位。总的来说,美国货币宽松基调未变,但全球央行货币政策已出现分化,我国货币政策目前不大可能发生急转弯,通胀未来将起仍是大概率事件,大宗商品仍有机会。操作策略上,近期行情短线波动较大,建议投资者构建Gamma策略,方向性投资者则建议构建价差策略,降低Vega风险。另外,在未来通胀预期上升的背景下,黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略,把握当下的抄底机会。此外,5月合约即将到期,期权时间价值流逝加快,对于下游的企业可卖深度虚值看跌期权进行套利。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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