华鑫证券-策略日报：或还有低点，但应积极应对-210325

　　双融余额
　　截至3月24日，上交所融资融券余额报8828.55亿元，较前一交易日减少19.56亿元；深交所融资融券余额报7696.55亿元，较前一交易日增加5.41亿元；两市合计16525.10亿元，较前一交易日减少14.15亿元。
　　最新观点
　　A股三大指数今日集体收跌，沪指、深证成指、创业板指跌幅都在1%以上。市场成交量依然低迷，两市合计成交仅有7624亿元，行业板块多数收跌，酿酒与碳交易板块逆市走强。北向资金今日净买入50.06亿元，虽然周三市场依旧再探底，但北上资金转而净流入验证我们在《短期仍有反复，但机会正在临近》中的分析判断：“目前市场走势选择了第二种，二次探底后再做反弹。短期而言市场或还有下跌的空间，但整体幅度大概率已不大，如果再度下跌投资者不必过多恐慌。”对于短周期而言，正如我们之前判断，A股本周开启的二次探底，若没有大幅放量杀跌的情境下，大概率将进入尾声阶段，短期即使日内出现走低的情况也可积极应对。
　　主题追踪
　　今日关注：酿酒行业、民航机场、旅游酒店
　　昨日主题：光刻胶、数字货币板块领涨，钛白粉、稀土永磁板块跌幅居前
　　1）光刻胶：广信材料、晶瑞股份领涨。催化剂：全球芯片短缺引发上游芯片材料供应紧张，企业进口光刻胶困难。央视财经报道，记者通过走访发现，芯片生产存在原材料紧缺，产能满负荷的情况。据海关人员介绍，以往企业采购光刻胶的量每次都在100多公斤，近期由于原材料紧缺，企业每次只能买到很少的量(10-20公斤)。在价格方面，由于供应紧张，芯片以及核心原材料也随之水涨船高。
　　2）数字货币：创识科技、飞天诚信领涨。催化剂：在“十四五”规划纲要中明确指出，稳妥推进数字货币研发。目前数字人民币测试进程正在提速。六大国有银行已经开始推广数字人民币货币钱包。在国有银行营业网点中，客户只需要提出申请，便可以申请白名单，在央行数字人民币APP中以设立银行子钱包方式参与测试。北京市科委将加快实施“科技冬奥”项目，推动数字人民币在冬奥场景落地应用。
　　3）酿酒行业：金徽酒、金种子酒领涨。催化剂：白酒市场目前处在向消费升级转型的阶段，消费升级带来的价位提升，既扩大了市场空间也有助于白酒企业获得新的盈利增长点。春节期间高端白酒价格坚挺、销量良好，使得相关白酒企业一季度业绩预报向好的确定性强，且酿酒板块自年后以来调整较充分。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。