方正中期期货-铜期货日报-210323

　　周二铜价先抑后扬，沪铜2105收于67040，增长0.33%。市场传闻国储抛铝的消息令铝价大幅回落，情绪上引发市场对抛铜的忧虑，拖累铜价，但影响偏短期。秘鲁重型货物运输协会在罢工和封锁秘鲁主要公路五天后宣布结束罢工，后续铜矿供应短缺情况料逐步改善。目前处于3月底，冶炼厂维持高产，不过4月国内冶炼厂将迎来集中检修。目前消费仍在一定程度受到高铜价抑制，不过空调、汽车、电子行业表现不错，乘车联会预计3月狭义乘用车零售销量174万辆，同比增长约66.0%，环比2月增长47.5%。不过电力行业表现不佳，预计二季度订单有所改善，进而带动精铜制杆、电线电缆企业开工率。本周一国内铜社会库存较上周五下降0.19万吨，预计随着消费进一步改善、4月冶炼厂集中检修，国内将转向去库阶段。不过近期LME库存明显回升，上周增长1万多吨后，本周连续两日增加1.7万吨。LME库存回升表明短期供应过剩，但对4月消费向好及冶炼厂检修供给下滑仍有较高期待，操作上建议观望。