方正中期期货-铜期货日报-210322

　　摘要：
　　周一铜价在67000附近宽幅震荡，沪铜2105收于66800，增长0.23%。秘鲁重型货物运输协会在罢工和封锁秘鲁主要公路五天后宣布结束罢工。上周智利LosPelambres铜矿工会同意延长罢工调解时间，预计后续铜精矿现货TC将逐步回升，铜矿供应短缺情况逐步改善。目前处于3月底，冶炼厂维持高产，不过4月国内冶炼厂将迎来集中检修。目前消费仍在一定程度受到高铜价抑制，不过空调、汽车、电子行业表现不错，乘车联会预计3月狭义乘用车零售销量174万辆，同比增长约66.0%，环比2月增长47.5%。不过电力行业表现不佳，预计二季度订单有所改善，进而带动精铜制杆、电线电缆企业开工率。本周一国内铜社会库存较上周吴下降0.19万吨，预计随着消费进一步改善、冶炼厂集中检修，国内将转向去库阶段，不过近期LME库存明显回升，上周增长1万多吨后，本周一再增8950吨至113900吨。宏观方面，美联储表示补充杠杆率SLR3月底到期后不续作，后续美债收益率可能仍将上升，令市场谨慎，且预计提振美元指数震荡偏强。不过美联储延续宽松政策，美国财政刺激落地，全球仍处于经济复苏及通胀回升进程中，铜价上行趋势尚未终结，操作上建议回调轻仓试多。