方正中期期货-铁矿石日报-210322

　　上周末随着唐山地区关于钢铁企业限产减排措施草案的出炉，市场再度交易做多钢厂利润的逻辑。周初炉料端价格集体大幅下挫，铁矿主力合约一度跌破千元整数关口，有效击穿下方60日均线支撑。从铁矿近期的实际供需来看，受环保限产影响出现走弱。上周日均铁水产量降幅明显，跌破240万吨，环比下降8.60万吨至232万吨。247家钢厂高炉开工率环比下降0.65%至79.69%。日均疏港量虽有小幅回升，但仍明显偏低。港口库存进一步累库至13021.1万吨，环比增加138.7万吨。供应方面，主流外矿最近一期发运量小幅回升，但海外需求对主流矿的分流进一步显现，使得澳巴矿发运至我国的量增幅仍相对有限。短期外矿到港压力不大，铁矿短期价格走势仍将取决于其实际需求端的下降幅度。铁水产量全年逐步下行趋势当前已基本确立，但若短期下降幅度收窄则05合约的下跌将较难一蹴而就。但对于远月合约而言，供需逐步宽松的确定性更强，近期的下跌也更为流畅。操作上，由于需求端趋势性走弱的拐点已逐步显现，对于05合约之前看涨后市的预期予以修正，对09合约可尝试逢高沽空。5-9合约间的正套逻辑仍在，可逢低做多二者价差。期权策略上可尝试卖出看涨期权。