方正中期期货-热轧卷板日报-210322

　　今日热卷盘面冲高回落，受环保限产政策影响，热卷大幅上涨，午后原料铁矿石、焦炭走弱，带动热卷小幅回落。今日多地现货价格上涨100-150元/吨不等，供给收缩预期导致热卷盘面利润继续上涨。上周Mysteel数据显示，热卷产量继续受到环保限产影响，上周公布的热卷周产量307.58万吨左右，属于历史低位，环比下降4.78万吨，同比低于2020年（农历）13万吨左右。热卷表需上周回升幅度继续减弱，需求强度弱于预期。上周热卷钢厂库存和社会库存环比继续下降，目前社会库存低于去年同期（农历）66万吨，总库存环比下降23.83万吨，预计后期热卷库存将继续下降。国家统计局公布1-2月份下游行业数据，挖掘机产量累计同比增长113%，同比2019年增长43.5%；空调产量累计同比增长70.8%，同比2019年增长5.44%；从数据来看，热卷需求并不悲观，制造业仍处于扩张阶段。短期来看，热卷需求回升速度较慢但产量持续下降，总库存环比下降，整体供需尚可，在环保限产政策影响下，市场预期导致盘面大幅上涨，但热卷基差处于低位，追涨风险较大，建议以逢低入多为主。