方正中期期货-铁合金日报-210322

　　锰硅
　　锰硅盘面周初小幅上行。但中期来看，供需将逐步转弱。上周锰硅供应端进一步宽松，日均产量环比增加75吨至29730吨，开工率环比上升0.63个百分点至62.56%。年初以来内蒙主产区的限产对锰硅实际产量的影响当前已暂告结束。随着南方丰水期的到来，厂家复产将逐步增加，中期来看锰硅产量止跌企稳后有再度回升的预期。上周五大钢种对锰硅的周度需求环比下降1.24%至156262吨，钢厂短期主动补库意愿仍不强。今年1-2月的粗钢日均产量同比继续增加，并再度刷新历史同期新高。在碳达峰和粗钢全年压产的预期下，意味着今年剩余时间内粗钢减产的压力将愈发明显。唐山市上周末出台钢铁企业限产减排措施草案，正式确认了全年粗钢的趋势性下降拐点。锰硅供强需弱的格局后续将再度显现。最近一期锰矿港口库存再度小幅去库，但当前总量矛盾仍较为突出，短期价格仍将承压。操作上，全年价格高点已过，中期下行趋势确立，依托上方60日均线逢高沽空。
　　硅铁
　　硅铁周初盘面低开高走。但中期来看，下行趋势已逐步确立。供应方面，宁夏地区矿热炉持续复产，非内蒙主产区对内蒙地区产量的替代效应愈发明显。年初以来内蒙主产区的限产对硅铁实际产量的影响逐步趋弱。上周样本硅铁厂家日均产量16874吨，环比增加12吨，出现止跌回升的迹象。上周五大钢种对硅铁的需求环比下降1.06%至27222.2吨，钢厂对硅铁主动补库意愿仍不强。部分硅铁厂家已开始出现累库，挺价意愿松动。今年1-2月的粗钢日均产量同比继续增加，并再度刷新历史同期新高。在碳达峰和粗钢全年压产的预期下，意味着今年剩余时间内粗钢减产的压力将愈发明显。唐山市上周末出台钢铁企业限产减排措施草案，正式确认了全年粗钢的趋势性下降拐点。操作上依托上方60日线继续维持逢高沽空策略。