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方正中期期货-铜期货日报-210315

上传日期:2021-03-16 21:02:00  研报作者:刘崇娜  分享者:manbowuhao   收藏研报

【研究报告内容】


  摘要:
  周一铜价冲高回落,整体收涨,沪铜2105收于67550,上涨0.73%。美国1.9万亿财政刺激落地,将加速美国经济修复,提振铜价。不过后续长期美债收益率也有望继续攀升,进而带动美元偏强运行。中国1-2月工业、消费、服务超预期,投资略低于预期。供需方面,上周铜精矿现货TC继续走低,南美铜矿生产及运输干扰升温,加剧短期供应紧张程度。秘鲁Antapaccay矿遭遇社区道路封锁暂停生产。秘鲁运输卡车工会自3月15日起无限期罢工,导致运输受阻。智利LosPelambres铜矿劳资谈判不顺,存在罢工风险。二月底国内冶炼厂成品库存高达8万吨,创历史新高,3月预计产量环比增长4%至85.5万吨,供应回升。消费方面,2月铜材加工企业开工率均低于预期,但仍对3月持乐观预期,尤其是铜板带箔、漆包线。近日铜价高位回落,消费有所好转,周一国内社会库存交上周一增长0.75万吨,较上周五增长0.24万吨,增速明显放缓,关注后续库存拐点。不过下游整体新增订单仍受到一定抑制,后续铜价将影响季节性需求旺季表现。总的来看,全球仍处于经济复苏及通胀回升加快进程中,铜价上行趋势暂未证伪。但经历了2月铜价快速大幅上行后,市场存在较大分歧,造成铜价高波动。操作上建议背靠20日均线轻仓试多,关注后续海外矿山生产干扰事件演化及国内库存变化。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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