方正中期期货-热轧卷板日报-210315

　　今日热卷偏强震荡，尾盘小幅上涨，现货市场价格小幅波动，上周热卷库存数据显示，受环保限产影响，热卷产量已连续三周下降，上周公布的热卷周产量310万吨左右，属于历史中低水平，同比低于2020年（农历）15万吨左右，而短期受钢厂检修影响预计产量还将继续受到压制。热卷表观需求上周回升幅度减弱，但基本符合季节性。上周热卷钢厂库存和社会库存均环比下降，目前社会库存低于去年同期（农历）21万吨，总库存环比下降11.49万吨，同比低于去年90万吨，比其他年度的峰值高35万吨左右，预计后期热卷库存将继续下降。目前从下游行业数据来看，热卷需求并不悲观，海外制造业复苏，热卷及其终端产品出口需求旺盛。热卷虽需求回升速度减慢但产量持续下降，总库存环比下降，整体供需尚可。短期期货价格涨至高位，但现货价格涨幅较弱，基差处于低位，盘面或将继续维持4800-5100元/吨之间高位震荡走势，后期若热卷表需继续回升，库存继续下降，价格有望突破前期高点，短期建议高抛低吸区间操作，中期维持逢低入多思路。