瑞达期货-宏观金融小组晨报纪要观点：重点推荐品种：股指、国债-210315

　　股指期货
　　A股主要指数在经历周一大幅下挫后逐渐趋于稳定，市场在周三急剧缩量后市场迎来回暖，周四在中美关系、海外市场走强的推动下，市场强势反弹，沪指亦重回半年线及3400点上方，陆股通资金则在周一净流出后，连续四个交易日净流入。随着两会落幕以及十四五规划纲要正式落地，行稳致远的政策和经济环境，将有助于A股后市行情的演绎，而A股市场也将迎来年报的密集披露期，利率上行所带来的估值压力有望因此而获得缓解，这也是市场重回正轨的主要因素。技术形态来看，上证指数弱势的形态尚未获得明显改观，但市场下半周的表现已显露出一定的企稳迹象，MACD、KDJ形态开始好转，市场快速杀跌的走势有望告一段落。议投资者偏多操作为主，把握回踩机会，关注IF主力合约。
　　国债期货
　　全球疫情持续好转，美国通过1.9万亿美元新冠纾困救助法案，全球通胀预期上升，国内经济持续恢复，央行保持流动性宽松的必要性下降。目前央行也正在股市、房地产市场以及短端流动性之间寻求平衡。A股回调接近结束，短期内国债期货回升的概率有所下降。从技术面上看，10年期国债期货主力的反弹受到97.2一线的压制，2年期与5年期国债期货主力均触及压力位，上涨势头或趋缓。对国债期货利好的因素在于本周公开市场到期量只有1500亿元，到期压力小，资金面预计将继续转松。总体而言，国债期货本周利空因素更多。套利策略可关注多10年期国债期货空2年期国债期货组合，单边策略可关注压力位的压制作用，如果突破失败，可轻仓做空T2106。
　　美元/在岸人民币
　　上周五在岸人民币兑美元收6.5088，较上一交易日贬值177个基点。当日人民币兑美元中间价6.4845，调升125个基点。中国经济持续强劲复苏，而美国新冠疫情仍未结束，中美经济及货币政策仍分化，人民币仍存在一定升值基础。不过美国新冠疫情不断缓和，疫苗接种工作进展迅速，1.9万亿美元新冠纾困救助法案通过，美债收益率不断走高，中美国债利差不断收窄，限制了人民币的升值空间。近日美元指数在90一线获得支撑，并一举突破91，不过在92关口遇到压力，人民币持续走贬需要美元指数更加强势。从离岸与在岸人民币兑美元汇率差来看，今日市场对人民币变动预期不明显。近期在岸人民币兑美元汇率目标位关注6.55。