方正中期期货-热轧卷板日报-210310

　　受原料端铁矿石影响，热卷连续下行，现货价格同样小幅下跌。目前来看热卷供需并不悲观，一方面受环保限产影响，热卷产量已连续两周下降，上周公布的热卷周产量320万吨左右，属于历史中位水平，而短期受钢厂检修影响预计产量还将继续受到压制，另一方面，对于需求端，热卷表需上周回升明显，按照上周的增幅，本周热卷表需预计将回升至338万吨左右水平，现货价格回落后随着终端消费旺季的到来，下游或将迎来补库，海外制造业复苏，热卷及其终端产品出口需求旺盛。上周热卷钢厂库存继续向社会库存转移，目前社会库存高于去年同期（农历）31万吨，但总库存增幅明显下降，同比低于去年22万吨，比其他年度的峰值高46万吨左右，预计本周热卷库存将迎来拐点。总体来看，热卷供需预期较好，后期若需求回升，库存下降，价格大概率将重回强势，可关注远月合约做多机会。短期来看，唐山环保限产政策利空原料，铁矿石价格大幅回落，成本支撑减弱，带动钢材整体下行，在热卷库存未明显下降之前，原料的弱势或将继续带动热卷下行，操作方面，等待企稳做多机会，05合约上方压力4950，下方支撑4650。