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招商期货-贵金属周度报告:美联储购债计划不变,长端利率破新高-210308

上传日期:2021-03-09 08:51:00  研报作者:徐世伟  分享者:hui631   收藏研报

【研究报告内容】


  全球白银库存均出现下滑,纽约商业库存虽然继续维持在12000吨高位但与上周相比减少了122吨,国内白银显性库存和金交所库存均出现了下滑,合计库存跌破6900吨。
  贵金属ETF黄金与白银持仓出现大幅减仓,白银减仓489吨,黄金减仓37吨
  CFTC黄金与白银机构净多持仓额大幅减少,黄金降幅超过30%,白银达到21%
  2月美国非农数据好于预期,就业人口增加37.9万人,预期19.8万人,失业率6.2%
  操作建议:2月非农数据远好于预期,进一步推升了美国10年期国债收益率,鲍威尔并没有在议息会议前最后一次公开讲话中阐述改变购债计划,使得投资者进一步抛售国债与股票。不过随后耶伦关于是复苏推升收益率的讲话稍微安抚了市场投资者的心态。目前市场交易重心依旧在于收益率。不过下周参议院关于救助计划的谈判依旧存在悬念。如果民主党做出更多让步,可能不需要快速投票流程,就能通过1.9万亿的救助法案。这样后期规模更大的美国振兴计划可能大概率通过,可能会再次推升通胀预期。操作上我们观点不变,建议前期多单轻仓持有,而随着贵金属价格的回落,可尝试择机加多白银头寸。金银比考虑继续做空。
  风险提示:市场经济复苏大幅好于预期,经济全面恢复。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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