宝城期货-螺纹钢早报-210308

　　基本面分析
　　周末唐山钢坯涨110元，重回前高位置，带动期价走强。
　　当前螺纹钢供需两端呈现双增局面，周产量环比增18.82万吨，源于钢价走强带来钢厂利润改善，继而刺激钢厂积极复产，预计后续供应会延续增加态势。
　　与此同时，螺纹下游需求陆续恢复，周度表需和终端采购量环比继续回升，增幅也尚可，需求乐观预期继续支撑价格。
　　目前来看，供需双增局面下螺纹库存持续回升，绝对水平创下除2020年外新高，但增幅显著下降，符合市场预期，因而乐观需求预期下库存压力未现。
　　总之，螺纹钢基本面延续高供应、高库存和高成本的格局，而下游需求在陆续恢复，需求乐观预期仍会支撑钢价，因供应回升且库存绝对高位，后续价格上行有待高需求配合，一旦需求释放强度不及预期，交易逻辑切换至供应端，届时需注意下行风险，继续跟踪下游需求情况。