方正中期期货-铁合金周报-210306

　　锰硅
　　锰硅盘面本周先抑后扬，临近周末内蒙地区合金厂家限电停产的消息再度提振盘面，主力合约一举收复周初以来跌幅。从本周全国锰硅的产量来看，降幅仍不明显。但随着成材利润水平的进一步回升以及废钢供应的逐步恢复，电炉复工速度明显加快。 需求端的改善使得锰硅整体供需在本周走强，厂家挺价意愿提升， 部分地区上调出厂价 50 元/吨。 但下游钢厂对近期价格上涨的接受程度仍具一定的不确定性， 主流钢厂 3 月钢招迟迟未开启。 锰矿累库压力本周得到短期缓解。 虽然总量仍处于绝对高位，但受锰硅盘面价格坚挺的情绪支撑，以及外矿对华 4 月报盘再度上调的成本支撑，港口现货锰矿价格在本周有所回升。 从已提前开启的钢招价格来看，锰硅本轮采价环比有望上升， 暂可维持偏多的思路， 但盘面 8000 附近的压制力度短期较难突破。操作上可背靠下方 20 日均线逢低做多。
　　硅铁
　　本周硅铁盘面先抑后扬， 临近周末内蒙地区合金厂家限电停产的消息再度提振盘面，主力合约一举收复周初以来跌幅， 重新逼近8000 关口。 基本面方面， 本周硅铁供需改善明显。 随着成材利润水平的进一步回升以及废钢供应的逐步恢复，电炉复工速度有明显加快， 五大钢种产量本周增幅明显。 供应方面， 全国独立样本企业开工率本周下降 4.27%至 60.42%，日均产量环比下降 405 吨至 17999吨。 从数据上看， 本周是年初以来供应端收缩幅度较为明显的一周， 但硅铁厂家受高利润驱动当前的整体开工意愿仍较强， 后续产量下降的持续性仍需密切关注。 主流钢厂的 3 月钢招迟迟未开启，钢厂对当前高价硅铁现货的接受程度并不高， 预计本轮钢招价格大概率环比下降。 操作上， 对于当前明显升水现货的硅铁盘面仍维持逢高沽空策略， 8000 上方可尝试空单入场， 安全边际较高