方正中期期货-PVC期货及期权周报：市场多空博弈 PVC高位宽幅震荡-210305

　　PVC 期货呈现高位宽幅震荡，走势略显胶着，上行承压，下跌亦受阻，日内波动明显加剧，业者多空观点不一，进入洗盘阶段。国内 PVC 现货市场价格跟随期货涨跌调整，各地主流价格较前期出现松动，但市场低价货源依旧难寻。广东东曹仍在检修之中，其他暂无新增检修装置， PVC 企业开工水平窄幅下降。目前企业公布的检修计划仍不多， PVC 生产装置维持高负荷运行，产量有所增加。西北主产区企业多数存在预售订单，销售压力暂时不大，但新签订单情况欠佳。电石市场价格持续上涨，出厂及市场价平均上调 200 元/吨，华北、东北地区推出继续上调 100 元/吨计划。电石供应不足，但下游 PVC 企业对电石需求旺盛，导致电石货源紧张。电石供应短期难以提升，PVC 企业待卸车数量处于相对低位，抢购原料为主。少数企业或将因电石紧缺出现减产现象， PVC 成本端支撑较强。随着下游制品厂复工， PVC 需求逐步提升。 PVC 现货价格居高不下，下游制品企业成本压力较大， 存在抵触情绪，逢低适量补货为主，采购不积极。华东及华南地区到货稳定， PVC 社会库存继续累积，增加至 34 万吨，低于去年同期水平。此外，国外市场表现坚挺， PVC 出口形势尚可。 PVC 成本端不断提升，但高价 PVC 向下传导受阻，市场参与者观望情绪蔓延，短期内多空资金博弈， PVC 继续高位运行，价格波动区间 8000-8650。近期 PVC 期货操作难度增加，可考虑卖出虚值看涨期权。