方正中期期货-聚烯烃周报-210306

　　本周 L/PP 价格以高位震荡为主， LLDPE 主力合约周度上涨 80 元/吨，周度涨幅 0.90%,PP 主力合约周度下跌 16 点，周度跌幅 0.17%。截至 3 月 5 日，主要生产商石化库存在 89.5万吨，较上周五增加 7.5 万吨，石化厂家小幅累库，但较去年同期库存仍偏低，石化厂家库存绝对值不高，石化销售压力不大。本周国内现货市场各区价格以小幅整理为主，热度有所降温，本周 LLDPE 主流价格在 8850-9050 元/吨， PP 拉丝价格在9150-9500 元/吨，美金市场方面： PP 美金市场价格整体稳定，拉丝美金远期参考价格在 1330-1350 美元/吨， FOB 报盘为主，共聚美金远期参考价格在 1340-1360 元/吨。进口利润方面：本周国内市场价格仍低于海外市场价格，货源更多流向利润更高地区，目前市场主流贸易仍以转出口为主，使得 3 月份 PE/PP进口有减少预期， 据卓创跟踪， 3 月第 1 周聚丙烯到港数量环比上周有所减少，本周市场整体成交放量有限，主流港口库存总数量环比前期无明显变动。综合分析：本周进口利润持续负值，海外市场价格高于中国，本周北美地区前期临时停车的聚丙烯装置逐步恢复生产，目前恢复生产装置比例约三成，在装置逐步复产预期下， 进口利润有望恢复，但由于原油供减需增继续维持，原油价格上行动力依然偏强，从而带动产业链上下游品种价格上涨，使得油制烯烃利润压缩。 策略方面建议激进投资者可入场少量 L/PP 多单