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华福证券-白酒行业周报:板块持续下行,暂未企稳-210306

上传日期:2021-03-09 07:40:00  研报作者:赖靖瑜  分享者:lalajjj   收藏研报

【研究报告内容】


  本周观点
  本周, 美国十年期国债利率持续上行,导致美股下行,带动国内整体行情持续下行。 前期处于高估值的白酒板块持续受到踩踏,暂未企稳。 短期内,板块出现大幅反弹的可能性较低,以宽幅波动为主,投资者应合理降低收益预期。但是,我们维持上周观点,白酒板块的基本面仍然给予板块硬支撑,目前渠道库存健康,各家酒企的批价和终端成交价均保持稳定。 因此,我们仍然推荐贵州茅台、五粮液两经营稳健、业绩预期相对确定的龙头企业,关注估值相对低位的洋河股份的改革效果落地机会。
  长期来看,白酒板块竞争格局不变, 龙头公司应对危机和行业竞争的能力更强,市场聚集效应逐渐增强。弹性较大的次高端、中端白酒或可迎来业绩拐点以及逐渐分化,建议也可长期关注其改革效果。
  市场表现
  本周( 2021.03.01-2021.03.05),中证白酒指数下跌3.71%;上证综指下跌0.20%;深证成指下跌0.66%;沪深300指数下跌1.39%;中证食品饮料指数下跌3.49%。中证白酒指数跑输上证综指、深证成指、沪深300。
  重点公司动态及公告
  2020年的飞天茅台原箱单瓶批价上涨至3200元以上、 2021年的散瓶保持2400元以上。 普五八代、泸州老窖1573的批价、天猫超市成交价与上周保持持平。洋河52%Vol 550ml M6+价格较上周上涨21元/瓶至829元/瓶,其他均与上周保持持平。
  风险提示: 市场资金偏好转变;国内疫情反复而影响终端消费者需求;宏观经济疲软。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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