华福证券-非银金融行业周报：券商短期融资券新规出炉，两会保险关注度上行-210306

　　本期观点
　　证券： 3 月 5 日，央行发布《证券公司短期融资券管理办法（修订征求意见稿）》， 取消发行前备案和强制评级，强化流动性管理， 在缩紧券商短期融资券额度的同时，将其最长期限由 91 天放宽至 1 年。当前证券行业整体业绩确定性较强， 2021 年作为十四五开局之年， 本周政府工作报告明确提出稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道，政策红利将持续释放。考虑当前证券板块走势与业绩持续背离， 建议左侧布局，重点关注优质券商龙头和特色领域有竞争优势的精品券商。
　　保险： 本周两会政府工作报告14次提及保险， 较去年5次明显上升， 除强调保险保障功能外，第三支柱养老、长护险制度试点也列入关注重点。受益于开门红的提前布局， 1月上市险企保费收入表现良好。 在前期低基数背景下，后续随着疫情负面影响的逐步消散， 险企负债端改善趋势有望持续，同时近期十年期国债到期收率企稳回升也为保险板块估值提供了有力支撑，持续看好保险行业发展。
　　市场表现
　　本周SW非银金融指数收于2118.14 点，较上周下跌0.33%，板块整体跑赢市场（沪深300） 1.06 个点，在28个一级行业中排名第19位，各板块表现多元金融>证券>保险。
　　重点公司动态
　　中国平安：平安股东大会拟审议H股增发议案，最多可配14.9亿股，预计将筹款超1300亿港元。
　　中信证券：拟向原股东配售股份募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于发展资本中介业务、增加对子公司的投入、加强信息系统建设以及补充其他营运资金。
　　风险提示
　　经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动