万联证券-计算机行业周观点：两会在京召开，继续支持工业互联网与新基建发展-210308

　　行业核心观点：
　　上周，两会在北京隆重召开。上周沪深300指数下跌1.38%，申万计算机行业上涨0.94%，跑赢指数2.33pct，在申万一级行业中排名第14位。估值上，计算机板块本周微涨；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。
　　投资要点：
　　李克强在政府工作报告中表示将继续加大对工业互联网与新基建的支持力度：去年“新基建”首次写入政府工作报告，今年政府工作报告再次强调新基建，可见新基建已成国家发展战略的持续性重点。新基建对拉动疫情后国内经济发展有显著作用，相关投资可扩大消费需求、增加就业和调节经济结构等。同时，此次是连续第四回把工业互联网写进政府工作报告，并新强调了搭建更多共性技术研发平台。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出加快中国数字化建设发展：当前我国发展数字经济的机遇主要体现在数字产业化和产业数字化两个方面。数字产业化带来了数字经济相关的产业链，产业市场体量巨大，前景广阔。产业数字化的机遇则体现在传统产业与数字技术的融合，把大数据、云计算等新一代信息技术与企业生产运营相融合。我们认为随着新一代数字技术更新迭代、与实际产业结合，数字经济发展势不可挡。
　　行业估值高于历史中枢，行业关注度下跌：上周日均交易额346.55亿元，交易活跃度下跌。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至66.74倍，高于2010年至2019年历史均值55.75倍，行业估值高于历史中枢水平。
　　上周计算机板块表现分化：196只个股上涨，32只个股下跌，0只个股持平。上涨股票数占比85.96%。
　　投资建议：从2020年业绩预告看，云计算、人工智能、信创、车联网等领域表现较好，随着复工复产的推进，第四季度业绩继续回暖，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐金融科技、信息安全、智慧医疗、智慧车联、人工智能和信创领域。
　　风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。